国投瑞银稳健增长混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银稳健增长混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约36.09%，四季平均换手约36.87%。四季度新进Top10：ST绝味、柳药集团、璞泰来。2018 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 36.0900% |
| 平均换手 | 36.8700% |
| 持股集中度 | 0.0145 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 6.25% 调整至 7.75%，电子 由 4.28% 至 7.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 新宙邦、星源材质、柳药集团、法拉电子，退出 岭南股份、柳州医药、聚光科技、金风科技。Q3 再平衡：新进 景旺电子、柳药股份、温氏股份、绝味食品，退出 利尔化学、慈文传媒、星源材质、柳药集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.9% 升至 6.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST绝味、柳药集团、璞泰来，退出 柳药股份、法拉电子、绝味食品，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、基础化工、环保 等方向；净加仓 电子(+2.93pp)、食品饮料(+3.95pp)、农林牧渔(+3.75pp)；净降配 传媒(-6.07pp)、基础化工(-3.95pp)、环保(-2.81pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 6.25% | 8.83% | 8.42% | 7.75% | +1.50 |
| 电子 | 4.28% | 4.87% | 8.28% | 7.21% | +2.93 |
| 电力设备 | 6.38% | 4.08% | 2.9% | 6.48% | +0.10 |
| 非银金融 | 3.26% | 2.39% | 4.07% | 4.02% | +0.76 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.6% | 3.95% | +3.95 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 3.17% | 3.75% | +3.75 |
| 国防军工 | 3.57% | 2.45% | 2.59% | 3.32% | -0.25 |
| 传媒 | 6.07% | 4.7% | 0.0% | 0.0% | -6.07 |
| 基础化工 | 3.95% | 3.9% | 0.0% | 0.0% | -3.95 |
| 环保 | 2.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.81 |
| 建筑装饰 | 8.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：新宙邦、星源材质、柳药集团、法拉电子；退出：岭南股份、柳州医药、聚光科技、金风科技
2018-09-30 新进：景旺电子、柳药股份、温氏股份、绝味食品；退出：利尔化学、慈文传媒、星源材质、柳药集团
2018-12-31 新进：ST绝味、柳药集团、璞泰来；退出：柳药股份、法拉电子、绝味食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 1.98 | -11.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 星源材质 | 2.1 | -26.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 法拉电子 | 2.54 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 6.38 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 岭南股份 | 8.07 | -69.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 聚光科技 | 2.81 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 温氏股份 | 3.17 | 12.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 3.24 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 2.6 | -20.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 利尔化学 | 3.9 | -1.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 慈文传媒 | 4.7 | -33.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 星源材质 | 2.1 | -26.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 璞泰来 | 3.35 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 2.5 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。