国投瑞银稳健增长混合

国投瑞银稳健增长混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银稳健增长混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.83%，四季平均换手约72.5%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.68%)、消费/家电/面板(2.25%)、资源/有色(1.81%)。最近一季新进Top10：TCL科技、三美股份、中际旭创、国泰海通、工业富联。2026 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.13%。

Q2 末换仓：新进 中国平安、天赐材料、神火股份，退出 华虹公司、宁德时代、科达利。Q3 电力设备行业持仓占比从 4.83% 升至 9.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国太保、中矿资源、宁德时代，退出 中国平安、中国铝业、寒武纪、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、三美股份、中际旭创、国泰海通，退出 万华化学、中国太保、中矿资源、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+1.5pp)、基础化工(+4.13pp)；净降配 电力设备(-2.91pp)、电子(-4.78pp)、有色金属(-6.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.14%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.25pp)；相应下降：资源/有色(-3.39pp)、AI算力/光模块(-2.41pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.41% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.2% 逐季回落至年末 1.81%；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、天赐材料、神火股份；退出：华虹公司、宁德时代、科达利

2026-03-31 新进：万华化学、中国太保、中矿资源、宁德时代、新宙邦、桐昆股份、石大胜华、藏格矿业；退出：中国平安、中国铝业、寒武纪、洛阳钼业、海光信息、神火股份、西部矿业、麦格米特

2026-06-30 新进：TCL科技、三美股份、中际旭创、国泰海通、工业富联、新凤鸣、洛阳钼业；退出：万华化学、中国太保、中矿资源、新宙邦、桐昆股份、石大胜华、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。