宏利效率优选混合(LOF)

宏利效率优选混合(LOF) 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利效率优选混合(LOF) 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.48%，四季平均换手约78.37%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.12%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.12%）。最近一季新进Top10：中际旭创、天润工业、奕瑞科技、新易盛、杰瑞股份。2026 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 15.3%，通信 由 0% 至 7.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 信捷电气、均胜电子、拓普集团，退出 嵘泰股份、无锡振华、福达股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 31.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 佐力药业、凯莱英、惠泰医疗、涛涛车业，退出 三花智控、信捷电气、均胜电子、恒立液压，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、天润工业、奕瑞科技、新易盛，退出 佐力药业、惠泰医疗、澳华内镜、爱美客，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、家用电器 等方向；净加仓 医药生物(+15.3pp)、通信(+7.23pp)；净降配 电力设备(-7.86pp)、汽车(-15.53pp)、家用电器(-7.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.12%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.12pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：信捷电气、均胜电子、拓普集团；退出：嵘泰股份、无锡振华、福达股份

2026-03-31 新进：佐力药业、凯莱英、惠泰医疗、涛涛车业、澳华内镜、爱美客、甘李药业、百普赛斯、药明康德、迈普医学；退出：三花智控、信捷电气、均胜电子、恒立液压、拓普集团、新泉股份、浙江荣泰、科达利、豪能股份、银轮股份

2026-06-30 新进：中际旭创、天润工业、奕瑞科技、新易盛、杰瑞股份、潍柴动力、百奥赛图、银轮股份；退出：佐力药业、惠泰医疗、澳华内镜、爱美客、甘李药业、百普赛斯、药明康德、迈普医学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 17/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。