广发聚瑞混合A

广发聚瑞混合A 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

广发聚瑞混合A 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.35%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.08%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、保利联合、合众思壮、外运发展、炼石航空。2015 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 汽车 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 6.16% 调整至 23.19%，汽车 由 0% 至 6.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三安光电、厦工股份、天健集团、天地科技，退出 万科A、中体产业、中信证券、海信电器。Q3 国防军工行业持仓占比从 8.16% 升至 21.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国重工、中航动力、中航重机、国瓷材料，退出 东方财富、中国平安、厦工股份、天健集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、保利联合、合众思壮、外运发展，退出 中航动力、中航重机、国瓷材料、成发科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、社会服务、商贸零售 等方向；净加仓 汽车(+6.18pp)、电子(+4.79pp)、国防军工(+17.03pp)；净降配 非银金融(-14.2pp)、社会服务(-4.01pp)、商贸零售(-3.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→10.25%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.08pp)；相应下降：AI算力/光模块(-5.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：三安光电、厦工股份、天健集团、天地科技、湘电股份、炼石航空；退出：万科A、中体产业、中信证券、海信电器、炼石有色、苏宁云商

2015-09-30 新进：中国重工、中航动力、中航重机、国瓷材料、成发科技、炼石有色、航天科技；退出：东方财富、中国平安、厦工股份、天健集团、天地科技、炼石航空、科大讯飞

2015-12-31 新进：上汽集团、保利联合、合众思壮、外运发展、炼石航空、航发动力、航发科技；退出：中航动力、中航重机、国瓷材料、成发科技、湘电股份、炼石有色、电广传媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。