摩根智选30混合A

摩根智选30混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根智选30混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.02%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.02%)、新能源/电力设备(7.73%)、资源/有色(3.17%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.42%→期末 10.02%）。最近一季新进Top10：上海新阳、寒武纪、杰瑞股份、联讯仪器、芯碁微装。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 16.13% 调整至 18.59%，电子 由 3.71% 至 12.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、天华新能、宏桥控股，退出 山东黄金、徐工机械、沪电股份。Q3 再平衡：新进 东山精密、思源电气，退出 云铝股份、亿纬锂能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.11% 升至 12.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海新阳、寒武纪、杰瑞股份、联讯仪器，退出 天华新能、宏桥控股、思源电气、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+8.71pp)、机械设备(+1.67pp)、通信(+2.46pp)；净降配 有色金属(-13.48pp)、电力设备(-8.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.6pp)；相应下降：资源/有色(-7.17pp)、新能源/电力设备(-1.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.02% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.58pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 10.34% 逐季回落至年末 3.17%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.58pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、天华新能、宏桥控股；退出：山东黄金、徐工机械、沪电股份

2026-03-31 新进：东山精密、思源电气；退出：云铝股份、亿纬锂能

2026-06-30 新进：上海新阳、寒武纪、杰瑞股份、联讯仪器、芯碁微装；退出：天华新能、宏桥控股、思源电气、洛阳钼业、纽威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。