广州红棉安心回报年年盈X196

广州红棉安心回报年年盈X196 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广州红棉安心回报年年盈X196 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.82%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.7%)、半导体设备/材料(3.41%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.75%→Q4 3.41%）。四季度新进Top10：中国东航、中国太保、完美世界。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.7%。

Q2 末换仓：新进 中航西飞、招商银行、格力电器、紫金矿业，退出 东阿阿胶、中国船舶、宁德时代、海信家电。Q3 有色金属行业持仓占比从 2.61% 升至 7.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 山东黄金、恒瑞医药、恒立液压、拓普集团，退出 中国太保、中航西飞、招商银行、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中国太保、完美世界，退出 恒瑞医药、赛力斯、长白山，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、国防军工、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+3.6pp)、交通运输(+2.95pp)、有色金属(+6.7pp)；净降配 家用电器(-7.81pp)、国防军工(-3.0pp)、汽车(-2.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（2.61%→7.24%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+6.7pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.0pp)、新能源/电力设备(-2.74pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 3.48% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.6pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国船舶、中航西飞、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.35%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航西飞、招商银行、格力电器、紫金矿业、长白山；退出：东阿阿胶、中国船舶、宁德时代、海信家电、赛力斯

2025-09-30 新进：山东黄金、恒瑞医药、恒立液压、拓普集团、赛力斯、金风科技；退出：中国太保、中航西飞、招商银行、格力电器、爱玛科技、美的集团

2025-12-31 新进：中国东航、中国太保、完美世界；退出：恒瑞医药、赛力斯、长白山

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。