华富竞争力优选混合A

华富竞争力优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富竞争力优选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.74%，四季平均换手约79.83%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中一科技、亿纬锂能、先导智能、华自科技、厦钨新能。2025 年调仓：新进 21 笔（14 盈 / 7 亏）；退出 21 笔（规避 7 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 43.51%，机械设备 由 4.2% 至 5.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、思瑞浦、胜宏科技、豪威集团，退出 圣邦股份、比亚迪、深南电路、领益智造。Q3 再平衡：新进 中际旭创、南芯科技、天孚通信、寒武纪，退出 中科飞测、北方华创、思瑞浦、捷顺科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 43.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中一科技、亿纬锂能、先导智能、华自科技，退出 东山精密、中际旭创、兆易创新、南芯科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电子、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+43.51pp)、机械设备(+1.7pp)；净降配 计算机(-3.94pp)、电子(-35.8pp)、汽车(-3.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→13.64%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-11.33pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 39.74pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中科飞测、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中一科技、中科飞测、亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 43.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中一科技、亿纬锂能、先导智能、华自科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、思瑞浦、胜宏科技、豪威集团；退出：圣邦股份、比亚迪、深南电路、领益智造

2025-09-30 新进：中际旭创、南芯科技、天孚通信、寒武纪、新易盛、海光信息、生益科技；退出：中科飞测、北方华创、思瑞浦、捷顺科技、新益昌、纳芯微、豪威集团

2025-12-31 新进：中一科技、亿纬锂能、先导智能、华自科技、厦钨新能、天华新能、天赐材料、宏工科技、恩捷股份、联赢激光；退出：东山精密、中际旭创、兆易创新、南芯科技、天孚通信、寒武纪、新易盛、海光信息、生益科技、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/7；退出 规避/错失 7/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。