工银红利混合

工银红利混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银红利混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.25%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.29%)、消费/家电/面板(4.69%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：东方钽业、厦门钨业、宁德时代、工业富联、裕同科技。2026 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.89% 调整至 15.2%，有色金属 由 10.47% 至 12.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、国电南瑞、江苏金租、雅克科技，退出 中国电信、华测导航、工业富联、药明康德。Q3 再平衡：新进 中国巨石、藏格矿业，退出 中国神华、分众传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.62% 升至 15.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方钽业、厦门钨业、宁德时代、工业富联，退出 国电南瑞、山东黄金、江苏金租、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、传媒、医药生物 等方向；净加仓 轻工制造(+5.44pp)、电力设备(+5.29pp)、建筑材料(+8.98pp)；净降配 通信(-7.63pp)、传媒(-3.81pp)、医药生物(-5.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（6.51%→11.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.29pp)；相应下降：资源/有色(-6.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国神华、国电南瑞、江苏金租、雅克科技；退出：中国电信、华测导航、工业富联、药明康德

2026-03-31 新进：中国巨石、藏格矿业；退出：中国神华、分众传媒

2026-06-30 新进：东方钽业、厦门钨业、宁德时代、工业富联、裕同科技；退出：国电南瑞、山东黄金、江苏金租、洛阳钼业、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。