工银瑞信灵活配置混合A

工银瑞信灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银瑞信灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.81%，四季平均换手约57.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.41%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.48%→期末 5.41%）。最近一季新进Top10：北京君正、寒武纪、广钢气体、新洁能。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.05% 调整至 26.21%。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国铝业、亚钾国际、华新建材，退出 中微公司、嘉澳环保、宁德时代、泰格医药。Q3 再平衡：新进 强一股份、欧科亿、甬矽电子、芯源微，退出 中国太保、中国平安、中国铝业、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.79% 升至 26.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北京君正、寒武纪、广钢气体、新洁能，退出 亚钾国际、华新建材、天孚通信、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、非银金融 等方向；净加仓 机械设备(+2.06pp)、电子(+23.16pp)；净降配 电力设备(-1.78pp)、银行(-3.28pp)、非银金融(-2.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（2.57%→5.41%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.93pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.48% 逐季抬升至年末 5.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.41% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、中国铝业、亚钾国际、华新建材；退出：中微公司、嘉澳环保、宁德时代、泰格医药

2026-03-31 新进：强一股份、欧科亿、甬矽电子、芯源微；退出：中国太保、中国平安、中国铝业、华泰证券

2026-06-30 新进：北京君正、寒武纪、广钢气体、新洁能；退出：亚钾国际、华新建材、天孚通信、招商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。