南方瑞合定开混合(LOF)
(501062)公募权益主动型混合型LOF2021 自然年 · 重仓透视
南方瑞合定开混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
南方瑞合定开混合(LOF) 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.18%，四季平均换手约86.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.95%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.95%）。四季度新进Top10：*ST航图、传音控股、利尔化学、北方华创、天能重工。2021 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.1800% |
| 平均换手 | 86.3700% |
| 持股集中度 | 0.0175 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 基础化工 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 10.11%，基础化工 由 0% 至 7.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、TCL中环、万兴科技、上海瀚讯，退出 ST抚钢、三一重工、亿纬锂能、和顺石油。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、大金重工、天齐锂业、新强联，退出 *ST闻泰、TCL中环、万兴科技、传音控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 10.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST航图、传音控股、利尔化学、北方华创，退出 上海瀚讯、大金重工、天齐锂业、新强联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、钢铁、石油石化 等方向；净加仓 非银金融(+4.69pp)、汽车(+10.11pp)、电力设备(+5.74pp)；净降配 机械设备(-3.22pp)、电子(-2.17pp)、钢铁(-4.2pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.95%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.95% | +3.95 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 5.73% | 0.0% | 10.11% | +10.11 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.78% | +7.78 |
| 电子 | 9.75% | 15.06% | 2.76% | 7.58% | -2.17 |
| 电力设备 | 1.62% | 5.76% | 7.21% | 7.36% | +5.74 |
| 计算机 | 0.0% | 5.36% | 0.0% | 4.71% | +4.71 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.69% | +4.69 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 3.4% | +3.40 |
| 机械设备 | 3.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.22 |
| 钢铁 | 4.2% | 5.35% | 0.0% | 0.0% | -4.20 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 3.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.27 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.58% | 6.41% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.77% | 0.0% | 6.14% | 0.0% | -2.77 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.95% | +3.95 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.95% | +3.95 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：*ST闻泰、TCL中环、万兴科技、上海瀚讯、天赐材料、抚顺特钢、比亚迪、深圳华强、贵州茅台；退出：ST抚钢、三一重工、亿纬锂能、和顺石油、国际医学、闻泰科技
2021-09-30 新进：中兴通讯、大金重工、天齐锂业、新强联、药明康德；退出：*ST闻泰、TCL中环、万兴科技、传音控股、天赐材料、抚顺特钢、比亚迪、贵州茅台
2021-12-31 新进：*ST航图、传音控股、利尔化学、北方华创、天能重工、德新科技、泉峰汽车、瑞达期货、赛轮轮胎；退出：上海瀚讯、大金重工、天齐锂业、新强联、深圳华强、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 深圳华强 | 4.16 | -16.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | TCL中环 | 3.04 | 18.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 5.73 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 2.72 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 万兴科技 | 5.36 | -12.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 上海瀚讯 | 2.58 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.1 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 国际医学 | 2.77 | 36.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 1.62 | 38.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.22 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 和顺石油 | 3.27 | -30.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 3.44 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 3.36 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 大金重工 | 4.83 | 61.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新强联 | 2.38 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 6.14 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | TCL中环 | 3.04 | 18.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 5.73 | -0.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 2.72 | 42.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万兴科技 | 5.36 | -12.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 抚顺特钢 | 5.35 | 19.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.1 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | *ST闻泰 | 2.86 | -3.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 传音控股 | 8.04 | -32.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 利尔化学 | 7.78 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北方华创 | 3.95 | -21.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 瑞达期货 | 4.69 | -21.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天能重工 | 4.39 | -19.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 赛轮轮胎 | 4.82 | -33.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 德新科技 | 2.97 | -23.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泉峰汽车 | 5.29 | -48.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 传音控股 | 3.63 | -39.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST航图 | 4.71 | -5.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 深圳华强 | 2.76 | 21.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 3.36 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 大金重工 | 4.83 | 61.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上海瀚讯 | 6.41 | 6.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新强联 | 2.38 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 6.14 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 9/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。