华安智联混合(LOF)A
(501073)公募权益主动型混合型LOF科创板2021 自然年 · 重仓透视
华安智联混合(LOF)A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
华安智联混合(LOF)A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.85%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.32%)、半导体设备/材料(2.19%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.19%）。四季度新进Top10：东方电缆、立讯精密、豪威集团、隆基绿能。2021 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.8500% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0033 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 1.28% 调整至 7.81%，电子 由 0.85% 至 7.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 恩捷股份、比亚迪、泰格医药、立讯精密，退出 传音控股、凯莱英、汇川技术、爱美客。Q3 电子行业持仓占比从 1.54% 升至 5.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北方华创、博腾股份、士兰微、紫光国微，退出 泰格医药、海康威视、立讯精密、迈瑞医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电缆、立讯精密、豪威集团、隆基绿能，退出 士兰微、恩捷股份、赣锋锂业、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+6.53pp)、电子(+6.23pp)、医药生物(+2.34pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.94pp)、半导体设备/材料(+2.19pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.38% 逐季抬升至年末 7.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 1.38% 逐季抬升至年末 5.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.38% | 2.63% | 4.8% | 5.32% | +3.94 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.3% | 2.19% | +2.19 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 1.28% | 5.16% | 7.66% | 7.81% | +6.53 |
| 电子 | 0.85% | 1.54% | 5.54% | 7.08% | +6.23 |
| 医药生物 | 1.18% | 3.95% | 4.14% | 3.52% | +2.34 |
| 汽车 | 0.0% | 1.13% | 1.14% | 1.39% | +1.39 |
| 美容护理 | 0.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.31 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.79% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.44 |
| 计算机 | 0.6% | 2.9% | 0.0% | 0.0% | -0.60 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.3% | 2.19% | +2.19 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.38% | 2.63% | 7.1% | 7.51% | +6.13 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.38% | 2.63% | 4.8% | 5.32% | +3.94 | 明显加仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：恩捷股份、比亚迪、泰格医药、立讯精密、金山办公、隆基绿能；退出：传音控股、凯莱英、汇川技术、爱美客、隆基股份、韦尔股份
2021-09-30 新进：北方华创、博腾股份、士兰微、紫光国微、赣锋锂业、隆基股份；退出：泰格医药、海康威视、立讯精密、迈瑞医疗、金山办公、隆基绿能
2021-12-31 新进：东方电缆、立讯精密、豪威集团、隆基绿能；退出：士兰微、恩捷股份、赣锋锂业、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.54 | -22.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.13 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 1.23 | 19.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 1.11 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金山办公 | 1.22 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 0.35 | 28.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 0.44 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 爱美客 | 0.31 | 91.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 韦尔股份 | 0.4 | 25.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 传音控股 | 0.45 | 0.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 1.75 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 2.3 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 1.79 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 博腾股份 | 1.81 | -6.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 士兰微 | 1.49 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 1.68 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.54 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 1.11 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.56 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 1.22 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 1.25 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 豪威集团 | 1.03 | -37.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方电缆 | 1.42 | 0.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 1.79 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 1.63 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 士兰微 | 1.49 | -5.06 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。