华安智联混合(LOF)A

华安智联混合(LOF)A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

华安智联混合(LOF)A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.79%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.65%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：兆易创新、国盾量子、大华股份、敏芯股份、麦格米特。2024 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.58%。

Q2 电子行业持仓占比从 12.96% 升至 19.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东威科技、中际旭创、澜起科技、立讯精密，退出 大华股份、宁德时代、拓荆科技、浪潮信息。Q3 再平衡：新进 新易盛、海光信息，退出 澜起科技、鹏鼎控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、国盾量子、大华股份、敏芯股份，退出 东威科技、传音控股、北方华创、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+4.58pp)；净降配 计算机(-2.18pp)、电力设备(-3.26pp)、电子(-2.2pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.23%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、新能源/电力设备）；相应下降：半导体设备/材料(-3.49pp)、新能源/电力设备(-4.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 5.73% 逐季回落至年末 1.65%；主要经由 北方华创、新易盛、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 8.2% 逐季回落至年末 0%；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.71% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：东威科技、中际旭创、澜起科技、立讯精密、鹏鼎控股；退出：大华股份、宁德时代、拓荆科技、浪潮信息、阳光电源

2024-09-30 新进：新易盛、海光信息；退出：澜起科技、鹏鼎控股

2024-12-31 新进：兆易创新、国盾量子、大华股份、敏芯股份、麦格米特、龙迅股份；退出：东威科技、传音控股、北方华创、工业富联、海光信息、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。