银河智造混合A

银河智造混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河智造混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.51%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.04%)、AI算力/光模块(4.07%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比10.25%→期末 12.11%）。最近一季新进Top10：东山精密、寒武纪。2026 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 22.42% 调整至 39.29%，通信 由 3.4% 至 11.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、招商银行、迈为股份，退出 亿纬锂能、工业富联、澜起科技。Q3 再平衡：新进 中微公司、北方华创、天孚通信、源杰科技，退出 中国平安、同花顺、寒武纪、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 22.06% 升至 39.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、寒武纪，退出 宁德时代、迈为股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机 等方向；净加仓 电子(+16.87pp)、通信(+7.8pp)；净降配 电力设备(-12.87pp)、计算机(-3.4pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.85pp)；相应下降：新能源/电力设备(-9.51pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 12.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 14.7% 逐季回落至年末 8.04%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.51% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、招商银行、迈为股份；退出：亿纬锂能、工业富联、澜起科技

2026-03-31 新进：中微公司、北方华创、天孚通信、源杰科技、澜起科技；退出：中国平安、同花顺、寒武纪、招商银行、阳光电源

2026-06-30 新进：东山精密、寒武纪；退出：宁德时代、迈为股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 9/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。