交银主题优选混合A
(519700)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
交银主题优选混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
交银主题优选混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.9%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.85%)、资源/有色(2.67%)。四季度新进Top10：三一重工、云南铜业、招商地产、柳工、海尔智家。2011 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.9000% |
| 平均换手 | 76.8700% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 机械设备 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 3.82% 调整至 7.03%，机械设备 由 5.84% 至 5.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 8.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凌钢股份、宝钢股份、招商银行、泸州老窖，退出 中国南车、中国联通、冀中能源、小天鹅A。Q3 再平衡：新进 中国神华、双鹤药业、格力电器、江西铜业，退出 凌钢股份、宝钢股份、招商银行、浙富控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、云南铜业、招商地产、柳工，退出 上海机电、中国神华、双鹤药业、江西铜业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、环保、通信 等方向；净加仓 房地产(+3.14pp)、有色金属(+2.67pp)、非银金融(+3.2pp)；净降配 基础化工(-2.3pp)、环保(-5.62pp)、通信(-2.44pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：资源/有色(+2.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云南铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.82% | 4.69% | 2.75% | 2.85% | -0.97 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 2.36% | 2.67% | +2.67 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 3.82% | 4.69% | 6.75% | 7.03% | +3.21 |
| 机械设备 | 5.84% | 3.34% | 3.43% | 5.67% | -0.17 |
| 计算机 | 2.21% | 0.0% | 0.0% | 3.53% | +1.32 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.2% | +3.20 |
| 房地产 | 0.0% | 3.08% | 2.53% | 3.14% | +3.14 |
| 煤炭 | 2.41% | 0.0% | 3.51% | 2.83% | +0.42 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.36% | 2.67% | +2.67 |
| 基础化工 | 2.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.30 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.3% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 5.62% | 2.29% | 0.0% | 0.0% | -5.62 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 4.53% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.47% | 3.2% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 2.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.44 |
| 银行 | 0.0% | 2.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 8.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 4.29% | 4.97% | 2.31% | 0.0% | -4.29 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 2.36% | 2.67% | +2.67 | 明显加仓 | 云南铜业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：凌钢股份、宝钢股份、招商银行、泸州老窖、浙富控股、海尔智家、金地集团、鞍钢股份；退出：中国南车、中国联通、冀中能源、小天鹅A、浙富股份、用友软件、盐湖钾肥、青岛海尔
2011-09-30 新进：中国神华、双鹤药业、格力电器、江西铜业、铁龙物流、青岛海尔；退出：凌钢股份、宝钢股份、招商银行、浙富控股、海尔智家、鞍钢股份
2011-12-31 新进：三一重工、云南铜业、招商地产、柳工、海尔智家、海康威视、海通证券、潞安环能、荣盛发展；退出：上海机电、中国神华、双鹤药业、江西铜业、泸州老窖、海螺水泥、金地集团、铁龙物流、青岛海尔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 4.47 | -13.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 鞍钢股份 | 2.38 | -23.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 宝钢股份 | 2.86 | -15.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.9 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 凌钢股份 | 2.86 | -27.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 金地集团 | 3.08 | -24.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 小天鹅A | 2.58 | -18.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 盐湖钾肥 | 2.3 | 13.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 冀中能源 | 2.41 | -45.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国联通 | 2.44 | -7.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 用友软件 | 2.21 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国南车 | 3.42 | -1.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 格力电器 | 4.0 | -13.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 双鹤药业 | 2.3 | -19.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 铁龙物流 | 4.53 | -2.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 江西铜业 | 2.36 | -17.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国神华 | 3.51 | -0.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 鞍钢股份 | 2.38 | -23.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 浙富控股 | 2.29 | -6.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宝钢股份 | 2.86 | -15.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 招商银行 | 2.9 | -15.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 凌钢股份 | 2.86 | -27.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商地产 | 3.27 | 13.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 柳工 | 2.77 | -2.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 云南铜业 | 2.67 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 荣盛发展 | 3.14 | 17.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海康威视 | 3.53 | -0.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 三一重工 | 2.9 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海通证券 | 3.2 | 21.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 潞安环能 | 2.83 | 15.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 3.2 | -4.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 双鹤药业 | 2.3 | -19.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 铁龙物流 | 4.53 | -2.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 江西铜业 | 2.36 | -17.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 金地集团 | 2.53 | 1.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 2.31 | -9.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 上海机电 | 3.43 | -29.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国神华 | 3.51 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 16/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。