交银策略回报灵活配置混合

交银策略回报灵活配置混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

交银策略回报灵活配置混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.44%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.52%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST亿利、东湖高新、中国重工、中航西飞、华泰证券。2014 年调仓：新进 19 笔（15 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 非银金融 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0.94% 调整至 4.85%，非银金融 由 0% 至 4.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 信雅达、华平股份、歌尔股份、清新环境，退出 三安光电、国电清新、城投控股、建发股份。Q3 再平衡：新进 TCL集团、一汽夏利、欣旺达、立讯精密，退出 中国船舶、信雅达、歌尔股份、清新环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 4.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST亿利、东湖高新、中国重工、中航西飞，退出 TCL集团、一汽夏利、先河环保、华平股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+4.81pp)、国防军工(+3.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：信雅达、华平股份、歌尔股份、清新环境、退市鹏博、铜峰电子、长电科技；退出：三安光电、国电清新、城投控股、建发股份、物产中大、碧水源、鹏博士

2014-09-30 新进：TCL集团、一汽夏利、欣旺达、立讯精密、首航节能、鹏博士；退出：中国船舶、信雅达、歌尔股份、清新环境、退市鹏博、铜峰电子

2014-12-31 新进：ST亿利、东湖高新、中国重工、中航西飞、华泰证券、同方股份、泰豪科技、金隅集团、长江证券；退出：TCL集团、一汽夏利、先河环保、华平股份、大族激光、欣旺达、立讯精密、首航节能、鹏博士

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/4；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。