长信多利混合A
(519959)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
长信多利混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
长信多利混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.48%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(10.08%)。四季度新进Top10：中国巨石、古井贡酒、拓普集团、海尔智家。2019 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.4800% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0367 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 汽车 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 7.65% 调整至 15.06%，汽车 由 3.09% 至 4.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 伊利股份、格力电器、永辉超市、长春高新，退出 万科A、今世缘、拓普集团、青岛海尔。Q3 再平衡：新进 今世缘、大族激光、宋城演艺，退出 伊利股份、口子窖、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 10.5% 升至 15.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、古井贡酒、拓普集团、海尔智家，退出 今世缘、大族激光、宋城演艺、白云机场，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、交通运输 等方向；净加仓 医药生物(+3.28pp)、建筑材料(+3.13pp)、家用电器(+7.41pp)；净降配 房地产(-3.08pp)、交通运输(-3.93pp)、食品饮料(-7.26pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（5.38%→10.08%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 7.65% | 5.85% | 5.38% | 10.08% | +2.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 40.14% | 31.14% | 29.25% | 32.88% | -7.26 |
| 家用电器 | 7.65% | 9.48% | 10.5% | 15.06% | +7.41 |
| 汽车 | 3.09% | 0.0% | 0.0% | 4.04% | +0.95 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.0% | 4.84% | 3.28% | +3.28 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.13% | +3.13 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.45% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.24% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.08 |
| 交通运输 | 3.93% | 4.2% | 5.6% | 0.0% | -3.93 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：伊利股份、格力电器、永辉超市、长春高新；退出：万科A、今世缘、拓普集团、青岛海尔
2019-09-30 新进：今世缘、大族激光、宋城演艺；退出：伊利股份、口子窖、永辉超市
2019-12-31 新进：中国巨石、古井贡酒、拓普集团、海尔智家；退出：今世缘、大族激光、宋城演艺、白云机场
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.63 | 4.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.0 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.4 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.95 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万科A | 3.08 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 青岛海尔 | 4.58 | 1.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 3.09 | -24.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 今世缘 | 4.78 | -2.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大族激光 | 4.45 | 12.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宋城演艺 | 3.24 | 10.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 今世缘 | 3.28 | 1.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.4 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 3.95 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 口子窖 | 5.46 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 6.84 | -15.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.13 | -27.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.23 | -26.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 拓普集团 | 4.04 | -6.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 大族激光 | 4.45 | 12.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 宋城演艺 | 3.24 | 10.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 白云机场 | 5.6 | -22.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 今世缘 | 3.28 | 1.24 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。