建信恒久价值混合

建信恒久价值混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

建信恒久价值混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.45%，四季平均换手约79.83%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.67%)、半导体设备/材料(3.31%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.31%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、冰轮环境、天华新能、天齐锂业。2026 年调仓：新进 21 笔（3 盈 / 18 亏）；退出 21 笔（规避 15 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 13.04%，电子 由 3.33% 至 10.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中矿资源、华峰化学、宏桥控股、藏格矿业，退出 天山铝业、宏创控股、小商品城、潞安环能。Q3 再平衡：新进 中国太保、中金黄金、山金国际、新乡化纤，退出 中国海油、中矿资源、华峰化学、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.34% 升至 13.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、冰轮环境、天华新能，退出 中国太保、中国平安、中金黄金、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、商贸零售、环保 等方向；净加仓 电力设备(+13.04pp)、通信(+4.82pp)、电子(+7.32pp)；净降配 煤炭(-3.97pp)、商贸零售(-4.32pp)、环保(-3.4pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（5.03%→10.37%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.31pp)、新能源/电力设备(+4.67pp)；相应下降：资源/有色(-5.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.31%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中矿资源、华峰化学、宏桥控股、藏格矿业、陕西煤业；退出：天山铝业、宏创控股、小商品城、潞安环能、长盈精密

2026-03-31 新进：中国太保、中金黄金、山金国际、新乡化纤、英科医疗、赤峰黄金、阳光电源；退出：中国海油、中矿资源、华峰化学、洛阳钼业、瀚蓝环境、藏格矿业、陕西煤业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、冰轮环境、天华新能、天齐锂业、宁德时代、芯原股份、金诚信、长川科技、鹏辉能源；退出：中国太保、中国平安、中金黄金、宏桥控股、山金国际、新乡化纤、紫金矿业、英科医疗、赤峰黄金、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/18；退出 规避/错失 15/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。