汇丰晋信消费红利股票
(540009)公募权益主动型股票型消费2011 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信消费红利股票 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信消费红利股票 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.0%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：中国联通、五粮液、大华股份、用友网络。2011 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.0000% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0117 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 6.74% 调整至 12.7%，医药生物 由 2.82% 至 6.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上汽集团、中国太保、双鹭药业、铁龙物流，退出 伊利股份、兴业银行、海螺水泥、烟台冰轮。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 6.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 九牧王、云南白药、伊利股份、保利地产，退出 七匹狼、上汽集团、双鹭药业、好当家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国联通、五粮液、大华股份、用友网络，退出 九牧王、保利地产、恒生电子、用友软件，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、家用电器、建筑材料 等方向；净加仓 通信(+3.39pp)、医药生物(+4.17pp)、非银金融(+5.36pp)；净降配 农林牧渔(-3.16pp)、家用电器(-2.36pp)、建筑材料(-2.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 6.74% | 5.85% | 8.07% | 12.7% | +5.96 |
| 医药生物 | 2.82% | 5.89% | 5.57% | 6.99% | +4.17 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 6.32% | 5.94% | +5.94 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.86% | 3.26% | 5.36% | +5.36 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.39% | +3.39 |
| 银行 | 5.19% | 2.97% | 3.75% | 3.39% | -1.80 |
| 农林牧渔 | 3.16% | 3.91% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 家用电器 | 2.36% | 3.6% | 0.0% | 0.0% | -2.36 |
| 建筑材料 | 2.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.06 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 2.08% | 2.59% | 2.63% | 0.0% | -2.08 |
| 汽车 | 0.0% | 2.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：上汽集团、中国太保、双鹭药业、铁龙物流；退出：伊利股份、兴业银行、海螺水泥、烟台冰轮
2011-09-30 新进：九牧王、云南白药、伊利股份、保利地产、恒生电子、用友软件；退出：七匹狼、上汽集团、双鹭药业、好当家、格力电器、铁龙物流
2011-12-31 新进：中国联通、五粮液、大华股份、用友网络；退出：九牧王、保利地产、恒生电子、用友软件
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 双鹭药业 | 2.29 | -14.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 2.27 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 铁龙物流 | 2.51 | -9.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国太保 | 3.86 | -17.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 烟台冰轮 | 3.8 | -37.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.06 | -31.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.74 | -51.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 2.15 | -53.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 云南白药 | 2.63 | -6.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 保利地产 | 2.97 | 8.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.46 | -11.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 用友软件 | 2.86 | -18.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.51 | 11.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 九牧王 | 2.63 | -11.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.6 | -14.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 七匹狼 | 2.59 | 10.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 双鹭药业 | 2.29 | -14.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 2.27 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 铁龙物流 | 2.51 | -9.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 好当家 | 3.91 | -6.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.2 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 大华股份 | 3.26 | -3.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国联通 | 3.39 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 保利地产 | 2.97 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 3.46 | -11.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 九牧王 | 2.63 | -11.24 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。