汇丰晋信消费红利股票
(540009)公募权益主动型股票型消费2018 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信消费红利股票 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信消费红利股票 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.66%，四季平均换手约59.87%。四季度新进Top10：光明肉业、恒生电子、长安汽车。2018 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.6600% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0209 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 纺织服饰 两条主线展开：汽车 持仓占比由 5.25% 调整至 11.19%，纺织服饰 由 0% 至 9.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 3.94% 升至 11.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国石化、保利发展、太安退、恒瑞医药，退出 东方航空、华域汽车、华泰证券、泰晶科技。Q3 再平衡：新进 保利地产、华泰股份、华泰证券、国星光电，退出 中国国航、中国石化、保利发展、太安退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 光明肉业、恒生电子、长安汽车，退出 中信证券、保利地产、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、交通运输 等方向；净加仓 计算机(+1.8pp)、电子(+5.6pp)、轻工制造(+1.86pp)；净降配 医药生物(-1.52pp)、非银金融(-4.25pp)、交通运输(-4.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 5.25% | 5.36% | 7.3% | 11.19% | +5.94 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 5.19% | 7.98% | 9.92% | +9.92 |
| 电子 | 2.11% | 0.0% | 4.61% | 7.71% | +5.60 |
| 家用电器 | 5.74% | 6.37% | 5.27% | 6.43% | +0.69 |
| 食品饮料 | 2.54% | 0.0% | 2.92% | 4.94% | +2.40 |
| 医药生物 | 3.94% | 11.23% | 6.63% | 2.42% | -1.52 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.77% | 1.86% | +1.86 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.8% | +1.80 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.25% | 3.01% | 6.96% | 0.0% | -4.25 |
| 房地产 | 0.0% | 2.56% | 3.7% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 4.17% | 2.57% | 0.0% | 0.0% | -4.17 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国石化、保利发展、太安退、恒瑞医药、海信视像、百隆东方；退出：东方航空、华域汽车、华泰证券、泰晶科技、海信电器、贵州茅台
2018-09-30 新进：保利地产、华泰股份、华泰证券、国星光电、贵州茅台、阳光照明；退出：中国国航、中国石化、保利发展、太安退、恒瑞医药、海信视像
2018-12-31 新进：光明肉业、恒生电子、长安汽车；退出：中信证券、保利地产、华泰证券
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 太安退 | 2.52 | -25.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国石化 | 2.96 | 9.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.56 | -0.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.84 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 百隆东方 | 5.19 | -9.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方航空 | 2.19 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.54 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华域汽车 | 2.07 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 2.1 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泰晶科技 | 2.11 | -42.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国星光电 | 4.61 | -15.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 阳光照明 | 5.27 | 3.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华泰股份 | 3.77 | -8.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.92 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 2.94 | 2.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太安退 | 2.52 | -25.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国石化 | 2.96 | 9.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海信视像 | 6.37 | -24.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.84 | -16.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国国航 | 2.57 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长安汽车 | 3.09 | 25.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 光明肉业 | 1.97 | 19.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 1.8 | 68.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中信证券 | 4.02 | -4.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 保利地产 | 3.7 | -3.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 2.94 | 2.86 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。