汇丰晋信消费红利股票
(540009)公募权益主动型股票型消费2012 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信消费红利股票 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信消费红利股票 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.86%，四季平均换手约62.63%。四季度新进Top10：万科A、中信证券、好当家、昆药集团、银座股份。2012 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.8600% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0118 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 商贸零售 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.87% 调整至 12.2%，商贸零售 由 2.6% 至 5.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、九牧王、保利发展、内蒙一机，退出 万科A、中国太保、伊利股份、保利地产。Q3 再平衡：新进 五粮液、山西汾酒、恒宝股份、海康威视，退出 中国平安、九牧王、保利发展、内蒙一机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 7.03% 升至 12.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、好当家、昆药集团，退出 五粮液、山西汾酒、恒宝股份、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、食品饮料 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.15pp)、公用事业(+4.43pp)、医药生物(+6.33pp)；净降配 国防军工(-3.69pp)、食品饮料(-6.35pp)、房地产(-4.05pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 5.87% | 5.84% | 7.03% | 12.2% | +6.33 |
| 商贸零售 | 2.6% | 2.88% | 3.04% | 5.9% | +3.30 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.95% | 3.07% | 4.43% | +4.43 |
| 房地产 | 7.92% | 3.43% | 0.0% | 3.87% | -4.05 |
| 银行 | 3.25% | 2.5% | 3.38% | 3.71% | +0.46 |
| 非银金融 | 4.39% | 3.36% | 0.0% | 3.32% | -1.07 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.15% | +3.15 |
| 国防军工 | 3.69% | 3.82% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 食品饮料 | 6.35% | 2.97% | 7.32% | 0.0% | -6.35 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.84% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.3% | 3.02% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：中国平安、九牧王、保利发展、内蒙一机、华能国际；退出：万科A、中国太保、伊利股份、保利地产、北方创业
2012-09-30 新进：五粮液、山西汾酒、恒宝股份、海康威视、美邦服饰、长江电力；退出：中国平安、九牧王、保利发展、内蒙一机、华能国际、贵州茅台
2012-12-31 新进：万科A、中信证券、好当家、昆药集团、银座股份；退出：五粮液、山西汾酒、恒宝股份、海康威视、美邦服饰
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华能国际 | 3.95 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国平安 | 3.36 | -8.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 九牧王 | 3.3 | -29.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 万科A | 3.31 | 7.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.85 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中国太保 | 4.39 | 14.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.81 | -16.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 恒宝股份 | 3.04 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 美邦服饰 | 3.02 | -31.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.84 | 12.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 3.51 | 9.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 长江电力 | 3.07 | 6.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 华能国际 | 3.95 | -1.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 保利发展 | 3.43 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.97 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 内蒙一机 | 3.82 | -8.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中国平安 | 3.36 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 九牧王 | 3.3 | -29.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万科A | 3.87 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.32 | -8.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 昆药集团 | 2.88 | 23.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 好当家 | 3.15 | -2.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 银座股份 | 3.14 | -7.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.81 | -16.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 恒宝股份 | 3.04 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 美邦服饰 | 3.02 | -31.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.84 | 12.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 3.51 | 9.49 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。