汇丰晋信消费红利股票
(540009)公募权益主动型股票型消费2025 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信消费红利股票 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信消费红利股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.16%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：安井食品、新乳业、贵州茅台。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 46.16% |
| 平均换手 | 51.5% |
| 持股集中度 | 0.0229 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -6.05% |
| 年化波动率 | 16.26% |
| 最大回撤 | -22.63% |
| 夏普比率 | -0.53 |
| 索提诺比率 | -0.75 |
| 同类排名 | 前 93%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 7.0 | 偏弱 |
| 波动 | 29.3 | 较小 |
| 风险 | 48.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 食品饮料 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 3.78% 调整至 18.2%，食品饮料 由 7.51% 至 10.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 农林牧渔行业持仓占比从 3.78% 升至 16.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 春秋航空、永辉超市、温氏股份、牧原股份，退出 丸美生物、今世缘、山西汾酒、登康口腔。Q3 再平衡：新进 众鑫股份、圆通速递，退出 格力电器、西麦食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安井食品、新乳业、贵州茅台，退出 众鑫股份、春秋航空、永辉超市，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、商贸零售、家用电器 等方向；净加仓 食品饮料(+2.8pp)、农林牧渔(+14.42pp)、交通运输(+8.83pp)；净降配 美容护理(-7.44pp)、商贸零售(-3.68pp)、家用电器(-12.19pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-6.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 6.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 3.78% | 16.53% | 19.97% | 18.2% | +14.42 |
| 食品饮料 | 7.51% | 3.27% | 0.0% | 10.31% | +2.80 |
| 交通运输 | 0.0% | 9.85% | 12.72% | 8.83% | +8.83 |
| 轻工制造 | 3.28% | 3.15% | 7.89% | 4.6% | +1.32 |
| 纺织服饰 | 4.92% | 4.62% | 4.54% | 3.17% | -1.75 |
| 美容护理 | 7.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.44 |
| 商贸零售 | 3.68% | 3.8% | 3.84% | 0.0% | -3.68 |
| 家用电器 | 12.19% | 6.53% | 0.0% | 0.0% | -12.19 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：春秋航空、永辉超市、温氏股份、牧原股份、西麦食品、顺丰控股；退出：丸美生物、今世缘、山西汾酒、登康口腔、美的集团、若羽臣
2025-09-30 新进：众鑫股份、圆通速递；退出：格力电器、西麦食品
2025-12-31 新进：安井食品、新乳业、贵州茅台；退出：众鑫股份、春秋航空、永辉超市
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 5.96 | -17.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 5.07 | 26.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 西麦食品 | 3.27 | -15.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 4.62 | 8.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 春秋航空 | 3.89 | -3.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.8 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 美的集团 | 6.26 | -8.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 登康口腔 | 3.16 | 16.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 若羽臣 | 3.68 | 37.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 3.26 | -17.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 今世缘 | 4.25 | -26.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 丸美生物 | 4.28 | 17.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 圆通速递 | 4.29 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 众鑫股份 | 3.73 | 6.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 6.53 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 西麦食品 | 3.27 | -15.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新乳业 | 3.46 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 3.25 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安井食品 | 3.6 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 春秋航空 | 3.21 | 11.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 永辉超市 | 3.84 | 0.21 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 众鑫股份 | 3.73 | 6.9 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。