东吴多策略混合A

东吴多策略混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴多策略混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.2%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(13.92%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中航光电、中航高科、宏达电子、洪都航空、火炬电子。2020 年调仓：新进 27 笔（12 盈 / 15 亏）；退出 27 笔（规避 12 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 49.52%。

Q2 末换仓：新进 ST绝味、万孚生物、凯普生物、大参林，退出 上汽集团、中国太保、中国平安、富奥股份。Q3 再平衡：新进 中国平安、信捷电气、元隆雅图、文灿股份，退出 ST绝味、万孚生物、京沪高铁、凯普生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 49.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、中航高科、宏达电子、洪都航空，退出 中国平安、信捷电气、元隆雅图、文灿股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、煤炭、非银金融 等方向；净加仓 国防军工(+49.52pp)；净降配 商贸零售(-3.75pp)、煤炭(-6.73pp)、非银金融(-11.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→13.92%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+13.92pp)；相应下降：资源/有色(-6.45pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：ST绝味、万孚生物、凯普生物、大参林、山东药玻、立讯精密、老百姓、艾迪精密、隆基绿能；退出：上汽集团、中国太保、中国平安、富奥股份、山东黄金、永辉超市、泸州老窖、贵州茅台、陕西煤业

2020-09-30 新进：中国平安、信捷电气、元隆雅图、文灿股份、春风动力、智飞生物、通威股份、隆基股份、鹏鼎控股；退出：ST绝味、万孚生物、京沪高铁、凯普生物、大参林、山东药玻、老百姓、艾迪精密、隆基绿能

2020-12-31 新进：中航光电、中航高科、宏达电子、洪都航空、火炬电子、航发动力、航天彩虹、菲利华、西部超导、鸿远电子；退出：中国平安、信捷电气、元隆雅图、文灿股份、春风动力、智飞生物、立讯精密、通威股份、隆基股份、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/15；退出 规避/错失 12/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。