东吴多策略混合A
(580009)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
东吴多策略混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
东吴多策略混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.85%，四季平均换手约88.27%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.55%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.55%）。四季度新进Top10：中微公司、中芯国际、兆易创新、卓胜微、歌尔股份。2023 年调仓：新进 24 笔（0 盈 / 24 亏）；退出 24 笔（规避 23 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.8500% |
| 平均换手 | 88.2700% |
| 持股集中度 | 0.0221 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.24% 调整至 43.96%。
Q2 末换仓：新进 中国动力、中国重工、中航沈飞、中航高科，退出 图南股份、湘电股份、燕东微、睿创微纳。Q3 再平衡：新进 中航光电、德赛西威、新雷能、紫光国微，退出 中国动力、中国船舶、中国重工、中船防务，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.49% 升至 43.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、兆易创新、卓胜微，退出 中航光电、中航沈飞、中航高科、德赛西威，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、有色金属、计算机 等方向；净加仓 电子(+40.72pp)；净降配 机械设备(-4.93pp)、有色金属(-5.43pp)、计算机(-6.42pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（11.96%→19.67%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.55pp)；相应下降：军工/高端制造(-11.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.55% | +3.55 |
| 军工/高端制造 | 11.96% | 19.67% | 14.19% | 0.0% | -11.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 3.24% | 0.0% | 3.49% | 43.96% | +40.72 |
| 机械设备 | 4.93% | 0.0% | 3.38% | 0.0% | -4.93 |
| 有色金属 | 5.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.43 |
| 计算机 | 6.42% | 0.0% | 3.43% | 0.0% | -6.42 |
| 国防军工 | 22.85% | 45.59% | 21.08% | 0.0% | -22.85 |
| 电力设备 | 5.52% | 4.88% | 3.44% | 0.0% | -5.52 |
| 社会服务 | 5.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.77 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.55% | +3.55 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.55% | +3.55 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国动力、中国重工、中航沈飞、中航高科、中船防务、亚星锚链、航天电器；退出：图南股份、湘电股份、燕东微、睿创微纳、航天宏图、苏试试验、铂力特
2023-09-30 新进：中航光电、德赛西威、新雷能、紫光国微、钢研高纳、铂力特、鸿远电子；退出：中国动力、中国船舶、中国重工、中船防务、亚星锚链、航天彩虹、菲利华
2023-12-31 新进：中微公司、中芯国际、兆易创新、卓胜微、歌尔股份、澜起科技、立讯精密、豪威集团、通富微电、长电科技；退出：中航光电、中航沈飞、中航高科、德赛西威、新雷能、紫光国微、航天电器、钢研高纳、铂力特、鸿远电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 航天电器 | 4.21 | -10.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国动力 | 4.88 | -20.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中船防务 | 5.51 | -21.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 5.4 | -4.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航高科 | 5.77 | -2.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 亚星锚链 | 5.02 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国重工 | 5.49 | -13.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 苏试试验 | 5.77 | -22.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 图南股份 | 5.43 | -22.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 湘电股份 | 5.52 | -7.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 睿创微纳 | 7.71 | -8.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 航天宏图 | 6.42 | -36.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 燕东微 | 3.24 | 3.03 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 铂力特 | 4.93 | -27.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 3.49 | -22.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中航光电 | 3.63 | -7.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 德赛西威 | 3.43 | -9.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 钢研高纳 | 3.43 | -16.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 新雷能 | 3.44 | -19.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 鸿远电子 | 3.46 | -18.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 铂力特 | 3.38 | -1.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 航天彩虹 | 4.29 | -11.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 菲利华 | 4.42 | -8.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 5.48 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国动力 | 4.88 | -20.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中船防务 | 5.51 | -21.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 亚星锚链 | 5.02 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国重工 | 5.49 | -13.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 通富微电 | 4.89 | -2.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 4.25 | -23.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 4.02 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 卓胜微 | 4.83 | -27.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 长电科技 | 4.91 | -5.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 豪威集团 | 4.58 | -7.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 4.9 | -22.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 4.01 | -21.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中微公司 | 4.02 | -2.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 3.55 | -17.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 航天电器 | 3.5 | -15.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 3.49 | -22.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中航光电 | 3.63 | -7.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 德赛西威 | 3.43 | -9.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 钢研高纳 | 3.43 | -16.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新雷能 | 3.44 | -19.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 3.5 | -1.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中航高科 | 3.56 | -10.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 鸿远电子 | 3.46 | -18.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 铂力特 | 3.38 | -1.78 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 0/24；退出 规避/错失 23/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。