东吴配置优化混合A

东吴配置优化混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴配置优化混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.89%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.37%)、半导体设备/材料(6.93%)、新能源/电力设备(4.99%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.94%→期末 15.3%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、北方华创、胜宏科技。2026 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 30.24% 调整至 43.98%，通信 由 4.94% 至 16.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、兆易创新、永兴材料、沪电股份，退出 新宙邦、新易盛、胜宏科技、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 华鲁恒升、新易盛、赣锋锂业，退出 兆易创新、工业富联、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 11.16% 升至 43.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、北方华创、胜宏科技，退出 华鲁恒升、永兴材料、紫金矿业、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+13.74pp)、通信(+11.88pp)；净降配 有色金属(-10.19pp)、电力设备(-5.87pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.93%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.93pp)、AI算力/光模块(+3.43pp)；相应下降：资源/有色(-6.53pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.3% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.62% 逐季抬升至年末 11.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.53pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.2%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、兆易创新、永兴材料、沪电股份；退出：新宙邦、新易盛、胜宏科技、蓝思科技

2026-03-31 新进：华鲁恒升、新易盛、赣锋锂业；退出：兆易创新、工业富联、立讯精密

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、北方华创、胜宏科技；退出：华鲁恒升、永兴材料、紫金矿业、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。