西部利得景程混合A

西部利得景程混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得景程混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.75%，四季平均换手约83.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.23%)、AI算力/光模块(5.81%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.04%）。最近一季新进Top10：中芯国际、兴森科技、天孚通信、太辰光、海光信息。2026 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.27% 调整至 29.99%，通信 由 0% 至 13.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中孚实业、中际旭创、伟测科技，退出 东方钽业、大族激光、正海磁材、海力风电。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、圣邦股份、盛科通信，退出 世纪华通、中孚实业、天岳先进、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.56% 升至 29.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、兴森科技、天孚通信、太辰光，退出 中天科技、中际旭创、亨通光电、圣邦股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+1.97pp)、通信(+13.27pp)、电子(+22.72pp)；净降配 电力设备(-8.05pp)、国防军工(-3.51pp)、有色金属(-13.78pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.28%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.81pp)、半导体设备/材料(+6.23pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.23%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中孚实业、中际旭创、伟测科技、天岳先进、寒武纪、新易盛、盛屯矿业、鹏鼎控股；退出：东方钽业、大族激光、正海磁材、海力风电、海博思创、盛达资源、艾华集团、达瑞电子、铂科新材

2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、圣邦股份、盛科通信、科瑞技术；退出：世纪华通、中孚实业、天岳先进、菲利华、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中芯国际、兴森科技、天孚通信、太辰光、海光信息、瑞松科技、蘅东光、长川科技；退出：中天科技、中际旭创、亨通光电、圣邦股份、新易盛、盛屯矿业、盛科通信、科瑞技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。