民生加银红利回报混合

民生加银红利回报混合 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银红利回报混合 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.78%，四季平均换手约83.43%。四季度新进Top10：上海家化、中国中车、中国北车、山西汾酒、晋西车轴。2013 年调仓：新进 22 笔（6 盈 / 16 亏）；退出 22 笔（规避 10 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 机械设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.76% 调整至 17.75%，机械设备 由 0% 至 10.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 伊利股份、兴业银行、山西汾酒、平安银行，退出 东华软件、启明星辰、圣农发展、天喻信息。Q3 再平衡：新进 农产品、凤凰传媒、包钢稀土、博瑞传播，退出 伊利股份、兴业银行、山西汾酒、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 4.89% 升至 17.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海家化、中国中车、中国北车、山西汾酒，退出 农产品、凤凰传媒、包钢稀土、博瑞传播，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、计算机、电子 等方向；净加仓 家用电器(+3.22pp)、机械设备(+10.65pp)、美容护理(+3.54pp)；净降配 通信(-2.82pp)、计算机(-4.97pp)、农林牧渔(-6.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：伊利股份、兴业银行、山西汾酒、平安银行、晋西车轴；退出：东华软件、启明星辰、圣农发展、天喻信息、雏鹰农牧

2013-09-30 新进：农产品、凤凰传媒、包钢稀土、博瑞传播、天喻信息、天音控股、探路者、电广传媒；退出：伊利股份、兴业银行、山西汾酒、平安银行、晋西车轴、瑞普生物、长信科技、隆平高科

2013-12-31 新进：上海家化、中国中车、中国北车、山西汾酒、晋西车轴、格力电器、泸州老窖、瑞普生物、舍得酒业；退出：农产品、凤凰传媒、包钢稀土、博瑞传播、天喻信息、天音控股、恒瑞医药、探路者、电广传媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/16；退出 规避/错失 10/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。