民生加银红利回报混合

民生加银红利回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银红利回报混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.63%，四季平均换手约81.57%。最近一季新进Top10：中国巨石、新集能源、涪陵电力、潞安环能、申能股份。2026 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 15 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 煤炭 两条主线展开：银行 持仓占比由 8.49% 调整至 14.37%，煤炭 由 4.16% 至 7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 26.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海银行、中国人寿、中国太保、中国平安，退出 三友化工、中宠股份、南京银行、圆通速递。Q3 再平衡：新进 中国重汽、农业银行、南京银行、宁波银行，退出 上海银行、中国太保、中国平安、厦门钨业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、新集能源、涪陵电力、潞安环能，退出 中国人寿、云铝股份、农业银行、天山铝业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、交通运输、农林牧渔 等方向；净加仓 公用事业(+6.92pp)、汽车(+4.51pp)、建筑材料(+4.1pp)；净降配 纺织服饰(-9.49pp)、交通运输(-5.94pp)、农林牧渔(-3.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海银行、中国人寿、中国太保、中国平安、云铝股份、厦门钨业、天山铝业、思源电气、新华保险；退出：三友化工、中宠股份、南京银行、圆通速递、渝农商行、潞安环能、申通快递、若羽臣、菜百股份

2026-03-31 新进：中国重汽、农业银行、南京银行、宁波银行、杰瑞股份、渝农商行；退出：上海银行、中国太保、中国平安、厦门钨业、思源电气、潮宏基

2026-06-30 新进：中国巨石、新集能源、涪陵电力、潞安环能、申能股份、苏州银行；退出：中国人寿、云铝股份、农业银行、天山铝业、新华保险、杰瑞股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 15/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。