华夏复兴混合A
(000031)公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
华夏复兴混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏复兴混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.38%，四季平均换手约65.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.18%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、中国平安、保利发展、兴业银行、威孚高科。2011 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 16 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.3800% |
| 平均换手 | 65.7300% |
| 持股集中度 | 0.0118 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 银行 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 6.58%，银行 由 3.52% 至 5.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 广汇能源、民生银行、蓝焰控股，退出 伊利股份、天地科技、广汇股份。Q3 再平衡：新进 中科三环、南方航空、广汽长丰、方正证券，退出 中国平安、广汇能源、招商银行、民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 6.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国平安、保利发展、兴业银行，退出 中科三环、南方航空、大商股份、方正证券，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、商贸零售、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+2.68pp)、传媒(+2.41pp)、房地产(+6.58pp)；净降配 机械设备(-3.36pp)、商贸零售(-4.81pp)、食品饮料(-7.76pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.22% | 3.61% | 2.58% | 3.18% | -0.04 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.16% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.58% | +6.58 |
| 银行 | 3.52% | 6.3% | 0.0% | 5.77% | +2.25 |
| 非银金融 | 2.26% | 2.36% | 4.28% | 4.94% | +2.68 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.41% | +2.41 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.33% | +2.33 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.73% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.36 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.3% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 4.81% | 4.84% | 6.08% | 0.0% | -4.81 |
| 食品饮料 | 7.76% | 3.29% | 0.0% | 0.0% | -7.76 |
| 建筑材料 | 2.79% | 3.07% | 2.27% | 0.0% | -2.79 |
| 石油石化 | 5.12% | 4.67% | 0.0% | 0.0% | -5.12 |
| 国防军工 | 2.27% | 2.38% | 1.92% | 0.0% | -2.27 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.16% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.16% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.16% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：广汇能源、民生银行、蓝焰控股；退出：伊利股份、天地科技、广汇股份
2011-09-30 新进：中科三环、南方航空、广汽长丰、方正证券、格力电器、海信电器；退出：中国平安、广汇能源、招商银行、民生银行、老白干酒、蓝焰控股
2011-12-31 新进：中国人寿、中国平安、保利发展、兴业银行、威孚高科、招商银行、顺网科技、首开股份；退出：中科三环、南方航空、大商股份、方正证券、格力电器、洪都航空、海信电器、海螺水泥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 蓝焰控股 | 2.34 | -21.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 民生银行 | 2.81 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 天地科技 | 3.36 | -7.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.16 | -51.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 格力电器 | 2.34 | -13.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中科三环 | 2.16 | -21.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 南方航空 | 2.73 | -26.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 海信电器 | 1.96 | -2.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 广汽长丰 | 6.02 | -5.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 方正证券 | 4.28 | -35.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 蓝焰控股 | 2.34 | -21.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 民生银行 | 2.81 | -3.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 招商银行 | 3.49 | -15.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 广汇能源 | 2.33 | -4.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 老白干酒 | 3.29 | -5.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.36 | -30.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 威孚高科 | 2.33 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 顺网科技 | 2.41 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 2.72 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.91 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 首开股份 | 2.67 | 21.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.05 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国平安 | 2.65 | 6.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 2.29 | -7.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 格力电器 | 2.34 | -13.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中科三环 | 2.16 | -21.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 南方航空 | 2.73 | -26.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 海信电器 | 1.96 | -2.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 洪都航空 | 1.92 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 2.27 | -9.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 大商股份 | 6.08 | -17.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 方正证券 | 4.28 | -35.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 16/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。