华夏复兴混合A

华夏复兴混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏复兴混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.48%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.69%)。四季度新进Top10：先导智能、华能国际、旭升集团、深南电路、重庆啤酒。2018 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.42%。

Q2 末换仓：新进 天齐锂业、新北洋、欧菲光、特锐德，退出 光环新网、合力泰、寒锐钴业、欧菲科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 12.29% 升至 17.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、宁德时代、杰瑞股份、欧菲科技，退出 华友钴业、天齐锂业、欧菲光、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 先导智能、华能国际、旭升集团、深南电路，退出 杰瑞股份、欧菲科技、特锐德、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、通信 等方向；净加仓 公用事业(+2.82pp)、计算机(+4.42pp)、汽车(+3.3pp)；净降配 电子(-15.75pp)、有色金属(-12.9pp)、通信(-4.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：天齐锂业、新北洋、欧菲光、特锐德、璞泰来；退出：光环新网、合力泰、寒锐钴业、欧菲科技、道氏技术

2018-09-30 新进：万科A、宁德时代、杰瑞股份、欧菲科技；退出：华友钴业、天齐锂业、欧菲光、胜宏科技

2018-12-31 新进：先导智能、华能国际、旭升集团、深南电路、重庆啤酒；退出：杰瑞股份、欧菲科技、特锐德、璞泰来、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。