摩根转型动力混合A

摩根转型动力混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根转型动力混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.48%，四季平均换手约81.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.12%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST新纶、三一重工、中兴通讯、中国平安、先导智能。2018 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 18 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 3.07% 调整至 5.82%。

Q2 末换仓：新进 三花智控、信维通信、大族激光、杉杉股份，退出 先导智能、天士力、松芝股份、欧菲科技。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 9.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、宁德时代、恒瑞医药、恒顺醋业，退出 三花智控、大华股份、大族激光、杉杉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST新纶、三一重工、中兴通讯、中国平安，退出 中国国旅、信维通信、华友钴业、天齐锂业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、电子、计算机 等方向；净加仓 基础化工(+2.82pp)、通信(+1.97pp)、食品饮料(+3.51pp)；净降配 社会服务(-2.98pp)、有色金属(-21.87pp)、电子(-12.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.67%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.12pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三花智控、信维通信、大族激光、杉杉股份、格力电器、欧菲光、长春高新；退出：先导智能、天士力、松芝股份、欧菲科技、立讯精密、赣锋锂业、锦江股份

2018-09-30 新进：中国国旅、宁德时代、恒瑞医药、恒顺醋业、欧菲科技、洋河股份、涪陵榨菜；退出：三花智控、大华股份、大族激光、杉杉股份、格力电器、欧菲光、长春高新

2018-12-31 新进：ST新纶、三一重工、中兴通讯、中国平安、先导智能、山东黄金、旭升集团、比亚迪、迈瑞医疗；退出：中国国旅、信维通信、华友钴业、天齐锂业、宁德时代、恒瑞医药、欧菲科技、洋河股份、涪陵榨菜

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 18/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。