摩根转型动力混合A

摩根转型动力混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根转型动力混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.28%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.96%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：兴业银行、天华新能、帝尔激光、晶方科技、歌尔股份。2021 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.05% 调整至 16.19%，电子 由 0% 至 7.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、璞泰来，退出 招商积余、美的集团。Q3 电力设备行业持仓占比从 14% 升至 29.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国电南瑞、天华超净、天赐材料、恩捷股份，退出 拓普集团、科沃斯、贵州茅台、迈瑞医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、天华新能、帝尔激光、晶方科技，退出 中国中免、国电南瑞、天华超净、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、房地产、家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+3.01pp)、电子(+7.59pp)、电力设备(+9.14pp)；净降配 医药生物(-8.95pp)、房地产(-2.88pp)、家用电器(-7.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.63%→6.82%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.33pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：华友钴业、璞泰来；退出：招商积余、美的集团

2021-09-30 新进：国电南瑞、天华超净、天赐材料、恩捷股份；退出：拓普集团、科沃斯、贵州茅台、迈瑞医疗

2021-12-31 新进：兴业银行、天华新能、帝尔激光、晶方科技、歌尔股份、立讯精密、舍得酒业；退出：中国中免、国电南瑞、天华超净、天赐材料、恩捷股份、璞泰来、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。