易方达新兴成长灵活配置
(000404)公募混合型592020 自然年 · 重仓透视
易方达新兴成长灵活配置 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达新兴成长灵活配置 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.28%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.73%)。四季度新进Top10：新宙邦、海康威视、紫光国微、迈瑞医疗、长春高新。2020 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.2800% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0331 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 11.94% 调整至 23.45%，电子 由 0% 至 14.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、同花顺、新媒股份、新宙邦，退出 壹网壹创、恒瑞医药、欣旺达、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 七一二、和而泰，退出 新媒股份、新宙邦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 12.89% 升至 23.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 新宙邦、海康威视、紫光国微、迈瑞医疗，退出 七一二、中科创达、卫宁健康、同花顺，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、传媒、商贸零售 等方向；净加仓 电力设备(+11.51pp)、医药生物(+6.2pp)、电子(+14.58pp)；净降配 交通运输(-3.22pp)、传媒(-2.89pp)、计算机(-7.93pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.67% 逐季抬升至年末 9.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 5.67% 逐季抬升至年末 9.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.67% | 7.55% | 7.92% | 9.73% | +4.06 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 11.94% | 15.58% | 12.89% | 23.45% | +11.51 |
| 电子 | 0.0% | 6.63% | 12.57% | 14.58% | +14.58 |
| 家用电器 | 6.81% | 9.55% | 9.71% | 9.51% | +2.70 |
| 医药生物 | 2.71% | 0.0% | 0.0% | 8.91% | +6.20 |
| 计算机 | 12.22% | 16.86% | 15.78% | 4.29% | -7.93 |
| 交通运输 | 3.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.22 |
| 传媒 | 2.89% | 4.46% | 0.0% | 0.0% | -2.89 |
| 商贸零售 | 3.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.93 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.63% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.67% | 7.55% | 7.92% | 9.73% | +4.06 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.67% | 7.55% | 7.92% | 9.73% | +4.06 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：东山精密、同花顺、新媒股份、新宙邦、立讯精密；退出：壹网壹创、恒瑞医药、欣旺达、芒果超媒、韵达股份
2020-09-30 新进：七一二、和而泰；退出：新媒股份、新宙邦
2020-12-31 新进：新宙邦、海康威视、紫光国微、迈瑞医疗、长春高新；退出：七一二、中科创达、卫宁健康、同花顺、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 东山精密 | 2.78 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.85 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 同花顺 | 3.02 | 20.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 3.14 | 3.71 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 新媒股份 | 4.46 | -58.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 韵达股份 | 3.22 | -20.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 欣旺达 | 2.64 | 33.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 芒果超媒 | 2.89 | 49.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 壹网壹创 | 3.93 | -23.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.71 | 0.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 和而泰 | 4.18 | 7.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 七一二 | 4.63 | -7.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 新宙邦 | 3.14 | 3.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 新媒股份 | 4.46 | -58.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 长春高新 | 5.13 | 0.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 5.05 | -20.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海康威视 | 4.29 | 15.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 6.52 | -24.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.78 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.32 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 同花顺 | 6.08 | -22.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 卫宁健康 | 5.81 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中科创达 | 3.89 | 35.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 七一二 | 4.63 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。