华商新量化混合A
(000609)公募权益主动型混合型2015 自然年 · 重仓透视
华商新量化混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
华商新量化混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.06%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.87%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华讯退、国药现代、天汽模、振芯科技、新希望。2015 年调仓：新进 23 笔（4 盈 / 19 亏）；退出 24 笔（规避 11 / 错失 13）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.0600% |
| 平均换手 | 88.6700% |
| 持股集中度 | 0.0147 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 食品饮料 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 3.42% 调整至 7.6%，食品饮料 由 0% 至 5.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国神华、中国重汽、五粮液、兰花科创，退出 华润双鹤、孚日股份、敦煌种业、曲江文旅。Q3 食品饮料行业持仓占比从 4.75% 升至 16.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 *ST酒鬼、博瑞传播、厦门港务、吉林森工，退出 中国神华、中国重汽、兰花科创、华北制药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华讯退、国药现代、天汽模、振芯科技，退出 *ST酒鬼、五粮液、兴发集团、厦门港务，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、纺织服饰、有色金属 等方向；净加仓 社会服务(+2.27pp)、电力设备(+3.52pp)、国防军工(+4.18pp)；净降配 建筑材料(-3.54pp)、纺织服饰(-3.31pp)、有色金属(-3.39pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.87% | +1.87 |
| 资源/有色 | 0.0% | 3.55% | 3.64% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 3.42% | 0.0% | 0.0% | 7.6% | +4.18 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.75% | 16.65% | 5.66% | +5.66 |
| 社会服务 | 3.38% | 0.0% | 8.15% | 5.65% | +2.27 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.52% | +3.52 |
| 农林牧渔 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 3.05% | -0.15 |
| 医药生物 | 10.51% | 3.91% | 3.85% | 2.18% | -8.33 |
| 汽车 | 0.0% | 3.49% | 0.0% | 2.04% | +2.04 |
| 建筑材料 | 3.54% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | -3.54 |
| 纺织服饰 | 3.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.31 |
| 煤炭 | 0.0% | 7.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.39% | 12.02% | 3.64% | 0.0% | -3.39 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 3.65% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 3.18% | 3.61% | 4.21% | 0.0% | -3.18 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.97% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 3.55% | 3.64% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：中国神华、中国重汽、五粮液、兰花科创、兴发集团、华北制药、天山股份、山东黄金、豫光金铅；退出：华润双鹤、孚日股份、敦煌种业、曲江文旅、洪都航空、浙江医药、海王生物、濮耐股份、红星发展
2015-09-30 新进：*ST酒鬼、博瑞传播、厦门港务、吉林森工、曲江文旅、浙江医药、香梨股份；退出：中国神华、中国重汽、兰花科创、华北制药、天山股份、神火股份、豫光金铅
2015-12-31 新进：华讯退、国药现代、天汽模、振芯科技、新希望、新联电子、泉阳泉、航天长峰、退市刚泰；退出：*ST酒鬼、五粮液、兴发集团、厦门港务、吉林森工、山东黄金、曲江文旅、浙江医药、香梨股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.75 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 天山股份 | 3.47 | -37.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 中国重汽 | 3.49 | -53.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 兰花科创 | 3.51 | -40.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 兴发集团 | 3.61 | -30.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 豫光金铅 | 4.47 | -63.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 山东黄金 | 3.55 | -29.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 华北制药 | 3.91 | -49.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 中国神华 | 4.03 | -30.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 海王生物 | 3.55 | 67.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 孚日股份 | 3.31 | 29.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 濮耐股份 | 3.54 | 7.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 华润双鹤 | 3.14 | -4.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 浙江医药 | 3.82 | -5.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 洪都航空 | 3.42 | 1.74 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 敦煌种业 | 3.2 | 17.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 红星发展 | 3.18 | -9.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 曲江文旅 | 3.38 | 7.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | *ST酒鬼 | 5.34 | -13.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 厦门港务 | 3.65 | 38.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 吉林森工 | 5.05 | -6.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 浙江医药 | 3.85 | 41.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 香梨股份 | 3.97 | 55.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 曲江文旅 | 4.2 | 70.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 博瑞传播 | 3.95 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 天山股份 | 3.47 | -37.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 神火股份 | 4.0 | -57.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 3.49 | -53.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 兰花科创 | 3.51 | -40.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 豫光金铅 | 4.47 | -63.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 华北制药 | 3.91 | -49.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国神华 | 4.03 | -30.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 华讯退 | 3.39 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 新希望 | 3.05 | -15.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 天汽模 | 2.04 | -21.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 新联电子 | 3.52 | -53.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 振芯科技 | 2.34 | -24.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 国药现代 | 2.18 | -13.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 退市刚泰 | 1.72 | -23.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 航天长峰 | 1.87 | -21.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | *ST酒鬼 | 5.34 | -13.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 五粮液 | 6.26 | 6.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 厦门港务 | 3.65 | 38.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 4.21 | 21.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 浙江医药 | 3.85 | 41.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 香梨股份 | 3.97 | 55.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 3.64 | 21.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 曲江文旅 | 4.2 | 70.75 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/19；退出 规避/错失 11/13。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。