汇添富移动互联股票A

汇添富移动互联股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富移动互联股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.64%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.75%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比6.79%→Q4 9.75%）。四季度新进Top10：中科飞测、德科立、拓荆科技。2025 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.91% 调整至 35.69%，通信 由 2.89% 至 22.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、工业富联、沪电股份、胜宏科技，退出 泛微网络、深南电路、雅克科技、麦格米特。Q3 电子行业持仓占比从 23.59% 升至 39.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、寒武纪、盛科通信、芯原股份，退出 京仪装备、北方华创、同花顺、新大陆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、德科立、拓荆科技，退出 精智达、芯原股份、鹏鼎控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、机械设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+19.79pp)、电子(+23.78pp)；净降配 电力设备(-2.53pp)、机械设备(-2.46pp)、计算机(-8.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（5.67%→9.12%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.86pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 23.77% 逐季抬升至年末 58.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、中际旭创、京仪装备、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、京仪装备、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兆易创新、工业富联、沪电股份、胜宏科技；退出：泛微网络、深南电路、雅克科技、麦格米特

2025-09-30 新进：中际旭创、寒武纪、盛科通信、芯原股份、鹏鼎控股；退出：京仪装备、北方华创、同花顺、新大陆、胜宏科技

2025-12-31 新进：中科飞测、德科立、拓荆科技；退出：精智达、芯原股份、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。