汇丰晋信新动力混合A

汇丰晋信新动力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信新动力混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.7%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.05%)。四季度新进Top10：TCL科技、北京银行。2025 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 轻工制造 与 有色金属 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 3.41% 调整至 11.04%，有色金属 由 4.17% 至 8.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL科技、京东方A、新凤鸣、神火股份，退出 中国国航、华泰证券、新钢股份、格力电器。Q3 再平衡：新进 华泰证券、华测检测、太阳纸业、常熟汽饰，退出 TCL科技、万华化学、京东方A、新凤鸣，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、北京银行，退出 云铝股份、常熟汽饰，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、家用电器、钢铁 等方向；净加仓 社会服务(+3.93pp)、电子(+4.05pp)、轻工制造(+7.63pp)；净降配 交通运输(-3.2pp)、家用电器(-3.88pp)、钢铁(-4.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→8.05%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.05pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、京东方A、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.05pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、京东方A、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.45pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 云铝股份、明泰铝业、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、京东方A、新凤鸣、神火股份、立讯精密；退出：中国国航、华泰证券、新钢股份、格力电器、潍柴动力

2025-09-30 新进：华泰证券、华测检测、太阳纸业、常熟汽饰、明泰铝业；退出：TCL科技、万华化学、京东方A、新凤鸣、立讯精密

2025-12-31 新进：TCL科技、北京银行；退出：云铝股份、常熟汽饰

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。