华商量化进取混合
(001143)公募权益主动型混合型2015 自然年 · 重仓透视
华商量化进取混合 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
华商量化进取混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.69%，四季平均换手约77.8%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.36%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、乐视退、华宇软件、华讯退、合众思壮。2015 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.6900% |
| 平均换手 | 77.8000% |
| 持股集中度 | 0.0127 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.01%。
09月 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 11.72%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 丰乐种业、亚盛集团、新农开发、浙江医药，退出 中国神华、双汇发展、山西焦煤、新锦动力。12月 再平衡：新进 东方财富、乐视退、华宇软件、华讯退，退出 丰乐种业、亚盛集团、兴发集团、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 有色金属、煤炭、基础化工 等方向；净加仓 计算机(+1.9pp)、医药生物(+2.95pp)、国防军工(+6.01pp)；净降配 机械设备(-1.78pp)、食品饮料(-7.8pp)、有色金属(-12.45pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
12月 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.36%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.36pp)；相应下降：资源/有色(-3.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.95pp；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | +3.36 |
| 资源/有色 | 3.95% | 4.01% | 0.0% | -3.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 6.01% | +6.01 |
| 医药生物 | 0.0% | 7.8% | 2.95% | +2.95 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.25% | +2.25 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.9% | +1.90 |
| 食品饮料 | 9.64% | 5.7% | 1.84% | -7.80 |
| 机械设备 | 3.22% | 0.0% | 1.44% | -1.78 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.44% | +1.44 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 11.72% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 12.45% | 4.01% | 0.0% | -12.45 |
| 煤炭 | 11.8% | 7.47% | 0.0% | -11.80 |
| 基础化工 | 3.8% | 4.12% | 0.0% | -3.80 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.95% | 4.01% | 0% | -3.95 | 明显减仓 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-06-30 新进：—；退出：—
2015-09-30 新进：丰乐种业、亚盛集团、新农开发、浙江医药、海正药业、西山煤电；退出：中国神华、双汇发展、山西焦煤、新锦动力、神火股份、豫光金铅
2015-12-31 新进：东方财富、乐视退、华宇软件、华讯退、合众思壮、新联电子、航天晨光、航天长峰；退出：丰乐种业、亚盛集团、兴发集团、山东黄金、开滦股份、新农开发、浙江医药、西山煤电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 丰乐种业 | 4.05 | 43.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 亚盛集团 | 3.7 | 1.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 浙江医药 | 3.85 | 41.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 海正药业 | 3.95 | 39.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 新农开发 | 3.97 | 14.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 3.45 | -17.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 神火股份 | 4.06 | -57.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 新锦动力 | 3.22 | -40.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 豫光金铅 | 4.44 | -63.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 中国神华 | 4.11 | -30.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 华讯退 | 2.3 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 合众思壮 | 1.79 | -16.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 新联电子 | 1.44 | -53.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 东方财富 | 2.25 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 乐视退 | 1.52 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 华宇软件 | 1.9 | -55.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 航天晨光 | 1.44 | -20.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 航天长峰 | 1.92 | -21.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 丰乐种业 | 4.05 | 43.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 西山煤电 | 3.55 | 13.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 亚盛集团 | 3.7 | 1.8 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 4.12 | 21.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 浙江医药 | 3.85 | 41.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 新农开发 | 3.97 | 14.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.01 | 21.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 开滦股份 | 3.92 | -2.79 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。