华商量化进取混合

华商量化进取混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华商量化进取混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.28%，四季平均换手约92.6%。四季度新进Top10：万兴科技、世运电路、东方国信、东睦股份、创世纪。2025 年调仓：新进 26 笔（9 盈 / 17 亏）；退出 26 笔（规避 14 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 传媒、计算机。

Q2 末换仓：新进 东方国信、中颖电子、数码视讯、星网锐捷，退出 上海电影、剑桥科技、劲旅环境、嘉元科技。Q3 电子行业持仓占比从 1.32% 升至 3.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万润科技、京仪装备、华虹公司、普冉股份，退出 东方国信、中颖电子、佳都科技、数码视讯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万兴科技、世运电路、东方国信、东睦股份，退出 万润科技、京仪装备、华虹公司、普冉股份，持仓进一步向龙头集中。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.84% 逐季抬升至年末 4.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 万兴科技、万润科技、世运电路、东方国信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.95%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 万润科技、世运电路、东睦股份、中颖电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 嘉元科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方国信、中颖电子、数码视讯、星网锐捷、楚天龙、欧菲光、联创电子、联特科技；退出：上海电影、剑桥科技、劲旅环境、嘉元科技、聚辰股份、芯碁微装、赛意信息、雷电微力

2025-09-30 新进：万润科技、京仪装备、华虹公司、普冉股份、汇成股份、法本信息、润欣科技、聚辰股份；退出：东方国信、中颖电子、佳都科技、数码视讯、星网锐捷、楚天龙、联创电子、联特科技

2025-12-31 新进：万兴科技、世运电路、东方国信、东睦股份、创世纪、剑桥科技、奥比中光、掌趣科技、游族网络、长亮科技；退出：万润科技、京仪装备、华虹公司、普冉股份、欧菲光、汇成股份、法本信息、润欣科技、电广传媒、聚辰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/17；退出 规避/错失 14/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。