融通互联网传媒灵活配置混合

融通互联网传媒灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

融通互联网传媒灵活配置混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.64%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国平安、中密控股、新华保险、辰安科技。2018 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 12 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 商贸零售 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 7.41%，商贸零售 由 3.94% 至 6.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一心堂、三一重工、中国中免、兆易创新，退出 三安光电、中国国旅、中际旭创、恒瑞医药。Q3 建筑材料行业持仓占比从 3.92% 升至 12.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、北方华创、华新水泥、宋城演艺，退出 中国中免、兆易创新、广联达、慈文传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、中国平安、中密控股、新华保险，退出 中国国旅、北方华创、华新水泥、普利制药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信 等方向；净加仓 非银金融(+7.41pp)、建筑材料(+5.68pp)、社会服务(+3.34pp)；净降配 计算机(-5.25pp)、医药生物(-6.32pp)、传媒(-3.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：一心堂、三一重工、中国中免、兆易创新、普利退、浪潮信息、海螺水泥；退出：三安光电、中国国旅、中际旭创、恒瑞医药、普利制药、烽火通信、理工环科

2018-09-30 新进：中国国旅、北方华创、华新水泥、宋城演艺、普利制药；退出：中国中免、兆易创新、广联达、慈文传媒、普利退

2018-12-31 新进：中国中免、中国平安、中密控股、新华保险、辰安科技；退出：中国国旅、北方华创、华新水泥、普利制药、浪潮信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 12/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。