天弘互联网混合A

天弘互联网混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘互联网混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.64%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、汇顶科技、深南电路、烽火通信、超图软件。2018 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 非银金融 两条主线展开：计算机 持仓占比由 3.39% 调整至 23.51%，非银金融 由 4.79% 至 8.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 3.39% 升至 12.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 口子窖、广联达、恒华科技、欧普康视，退出 五粮液、亨通光电、天润乳业、欧菲科技。Q3 再平衡：新进 大族激光、欣旺达、欧菲科技、海能达，退出 三环集团、欧普康视、欧菲光、舍得酒业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、汇顶科技、深南电路、烽火通信，退出 利亚德、口子窖、欣旺达、欧菲科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+20.12pp)、非银金融(+4.05pp)、机械设备(+3.22pp)；净降配 通信(-1.93pp)、电子(-11.48pp)、食品饮料(-7.43pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：口子窖、广联达、恒华科技、欧普康视、欧菲光、舍得酒业；退出：五粮液、亨通光电、天润乳业、欧菲科技、海能达、生益科技

2018-09-30 新进：大族激光、欣旺达、欧菲科技、海能达；退出：三环集团、欧普康视、欧菲光、舍得酒业

2018-12-31 新进：中兴通讯、汇顶科技、深南电路、烽火通信、超图软件；退出：利亚德、口子窖、欣旺达、欧菲科技、海能达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。