天弘新活力混合发起A

天弘新活力混合发起A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘新活力混合发起A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.25%，四季平均换手约85.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.19%)、半导体设备/材料(2.51%)、AI算力/光模块(2.47%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.98%）。四季度新进Top10：三环集团、中国外运、久远银海、瑞丰新材、科大讯飞。2023 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 20 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 4.72%，基础化工 由 0% 至 4.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 5.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国交建、中国化学、中国移动、吉比特，退出 中国联通、南方航空、吉祥航空、同花顺。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中国海油、中国石油、吉祥航空，退出 中国交建、中国化学、吉比特、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国外运、久远银海、瑞丰新材，退出 中国人寿、中国石油、中国移动、吉祥航空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、通信 等方向；净加仓 石油石化(+3.13pp)、有色金属(+3.19pp)、电子(+4.72pp)；净降配 交通运输(-9.08pp)、轻工制造(-7.53pp)、社会服务(-4.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.76%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.47pp)、半导体设备/材料(+2.51pp)、资源/有色(+3.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中国交建、中国化学、中国移动、吉比特、安井食品、山金国际、恺英网络、杭州银行、牧原股份、科德数控；退出：中国联通、南方航空、吉祥航空、同花顺、太极股份、太阳纸业、春秋航空、索菲亚、金陵饭店、首旅酒店

2023-09-30 新进：中国人寿、中国海油、中国石油、吉祥航空、立讯精密、银泰黄金；退出：中国交建、中国化学、吉比特、山金国际、杭州银行、科德数控

2023-12-31 新进：三环集团、中国外运、久远银海、瑞丰新材、科大讯飞、科锐国际、紫金矿业、龙佰集团；退出：中国人寿、中国石油、中国移动、吉祥航空、安井食品、恺英网络、牧原股份、银泰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 20/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。