建信新经济灵活配置混合

建信新经济灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信新经济灵活配置混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.61%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.32%)、资源/有色(4.26%)、半导体设备/材料(3.05%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.37%）。四季度新进Top10：中国东航、中国太保、中国平安、中芯国际、中际旭创。2025 年调仓：新进 29 笔（9 盈 / 20 亏）；退出 29 笔（规避 18 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 非银金融 两条主线展开：通信 持仓占比由 3.93% 调整至 8.12%，非银金融 由 0% 至 7.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 23.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 四方精创、大金重工、影石创新、思特威，退出 中国移动、人福医药、农业银行、工商银行。Q3 再平衡：新进 保利发展、华策影视、峰岹科技、招商蛇口，退出 四方精创、大金重工、影石创新、思特威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中国太保、中国平安、中芯国际，退出 保利发展、华策影视、峰岹科技、招商蛇口，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、汽车、家用电器 等方向；净加仓 电子(+5.31pp)、机械设备(+2.77pp)、非银金融(+7.01pp)；净降配 银行(-15.64pp)、汽车(-6.59pp)、家用电器(-21.35pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.32%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.32pp)、半导体设备/材料(+3.05pp)、资源/有色(+4.26pp)；相应下降：消费/家电/面板(-13.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.5pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、中芯国际、中际旭创、四方精创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 11.05pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、大金重工、宁德时代、峰岹科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.97pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 大金重工、宁德时代、新强联、日月股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：四方精创、大金重工、影石创新、思特威、新强联、日月股份、明阳智能、泰豪科技、潍柴重机、科泰电源；退出：中国移动、人福医药、农业银行、工商银行、格力电器、比亚迪、海尔智家、美的集团、长江电力、陕西煤业

2025-09-30 新进：保利发展、华策影视、峰岹科技、招商蛇口、海博思创、滨江集团、芒果超媒、芯原股份、长江电力；退出：四方精创、大金重工、影石创新、思特威、新强联、日月股份、明阳智能、泰豪科技、潍柴重机

2025-12-31 新进：中国东航、中国太保、中国平安、中芯国际、中际旭创、宁德时代、新易盛、生益科技、紫金矿业、英维克；退出：保利发展、华策影视、峰岹科技、招商蛇口、海博思创、滨江集团、科泰电源、芒果超媒、芯原股份、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/20；退出 规避/错失 18/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。