易方达新丝路灵活配置混合

易方达新丝路灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达新丝路灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.19%，四季平均换手约59.87%。四季度新进Top10：杰克科技、继峰股份、联德股份。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 5.13% 调整至 17.82%，汽车 由 6% 至 11.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 5.13% 升至 17.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中联重科、山推股份、柳工、特锐德，退出 兴森科技、奥飞数据、甬金股份、科华数据。Q3 再平衡：新进 宁波华翔、德赛西威、新产业、科博达，退出 宝丰能源、山推股份、柳工、特锐德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 杰克科技、继峰股份、联德股份，退出 宁波华翔、德赛西威、科博达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备、基础化工 等方向；净加仓 计算机(+3.8pp)、汽车(+5.93pp)、机械设备(+12.69pp)；净降配 电子(-4.48pp)、电力设备(-2.07pp)、基础化工(-2.8pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴森科技、奥飞数据、德赛西威、经纬恒润 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.14pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、中联重科、兴森科技、山推股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.07pp；主要经由 特锐德、科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中联重科、山推股份、柳工、特锐德、赛力斯；退出：兴森科技、奥飞数据、甬金股份、科华数据、闻泰科技

2025-09-30 新进：宁波华翔、德赛西威、新产业、科博达、经纬恒润；退出：宝丰能源、山推股份、柳工、特锐德、赛力斯

2025-12-31 新进：杰克科技、继峰股份、联德股份；退出：宁波华翔、德赛西威、科博达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。