国联新经济混合C

国联新经济混合C 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

国联新经济混合C 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.61%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.45%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.45%）。四季度新进Top10：ST智云、三环集团、中兴通讯、中国石化、乐普医疗。2017 年调仓：新进 27 笔（17 盈 / 10 亏）；退出 26 笔（规避 13 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.65%。

Q2 末换仓：新进 利亚德、华帝股份、广深铁路、康弘药业，退出 久其软件、天音控股、安妮股份、宜通世纪。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、东阿阿胶、华夏幸福、四维图新，退出 利亚德、华帝股份、康弘药业、康得退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 3.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST智云、三环集团、中兴通讯、中国石化，退出 东方雨虹、东阿阿胶、四维图新、宝钢股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、商贸零售 等方向；净加仓 石油石化(+2.48pp)、食品饮料(+2.37pp)、电子(+2.21pp)；净降配 计算机(-4.02pp)、商贸零售(-8.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.45pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：利亚德、华帝股份、广深铁路、康弘药业、康得退、我武生物、珠免集团、金禾实业、长春高新、隆平高科；退出：久其软件、天音控股、安妮股份、宜通世纪、思创医惠、梅泰诺、汉威电子、耐威科技、远方光电

2017-09-30 新进：东方雨虹、东阿阿胶、华夏幸福、四维图新、宝钢股份、新华保险、星网宇达、陕西黑猫；退出：利亚德、华帝股份、康弘药业、康得退、我武生物、珠免集团、金禾实业、隆平高科

2017-12-31 新进：ST智云、三环集团、中兴通讯、中国石化、乐普医疗、伊力特、北新建材、华东医药、平安银行；退出：东方雨虹、东阿阿胶、四维图新、宝钢股份、广深铁路、新华保险、星网宇达、长春高新、陕西黑猫

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/10；退出 规避/错失 13/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。