德邦鑫星价值灵活配置混合A

德邦鑫星价值灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦鑫星价值灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.9%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国平安、伊利股份、分众传媒、恒瑞医药。2018 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、建筑材料。

Q2 末换仓：新进 中国中免、中国巨石、工商银行、晨光股份，退出 东阿阿胶、中国建筑、伟星新材、北新建材。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国国旅、北新建材、晨光文具，退出 中国中免、晨光股份、浙江龙盛、韵达股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、中国平安、伊利股份、分众传媒，退出 万华化学、中国国旅、中国巨石、北新建材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净降配 家用电器(-1.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、中国巨石、工商银行、晨光股份、浙江龙盛、生物股份、韵达股份、顾家家居；退出：东阿阿胶、中国建筑、伟星新材、北新建材、宇通客车、索菲亚、美的集团、苏泊尔

2018-09-30 新进：万华化学、中国国旅、北新建材、晨光文具、海螺水泥；退出：中国中免、晨光股份、浙江龙盛、韵达股份、顾家家居

2018-12-31 新进：中国中免、中国平安、伊利股份、分众传媒、恒瑞医药、晨光股份、韵达股份；退出：万华化学、中国国旅、中国巨石、北新建材、晨光文具、格力电器、生物股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 15/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。