易方达信息产业混合A

易方达信息产业混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达信息产业混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.66%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.07%)、军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、源杰科技、立讯精密、英维克、鼎泰高科。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 18.46%，机械设备 由 0% 至 4.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 17.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、寒武纪、新易盛，退出 中航光电、中芯国际、北方华创、奥海科技。Q3 再平衡：新进 ST华通、工业富联、欣旺达、澜起科技，退出 东山精密、生益电子、聚辰股份、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、源杰科技、立讯精密、英维克，退出 ST华通、工业富联、欣旺达、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 通信(+18.46pp)、机械设备(+4.55pp)；净降配 电子(-6.0pp)、国防军工(-4.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（3.76%→11.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.31pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.31pp)、半导体设备/材料(-6.11pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 12.46pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.02pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中航光电、中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.95%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、中际旭创、寒武纪、新易盛、沪电股份、深南电路、生益电子、胜宏科技、长芯博创；退出：中航光电、中芯国际、北方华创、奥海科技、振华科技、海光信息、澜起科技、立讯精密、蓝思科技

2025-09-30 新进：ST华通、工业富联、欣旺达、澜起科技、生益科技；退出：东山精密、生益电子、聚辰股份、胜宏科技、长芯博创

2025-12-31 新进：东山精密、源杰科技、立讯精密、英维克、鼎泰高科；退出：ST华通、工业富联、欣旺达、沪电股份、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。