汇添富沪港深新价值股票
(001685)公募权益主动型股票型2021 自然年 · 重仓透视
汇添富沪港深新价值股票 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富沪港深新价值股票 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.33%，四季平均换手约75.73%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.61%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.61%）。四季度新进Top10：中芯国际、招商银行、时代电气、碧桂园服务、美团-W。2021 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.3300% |
| 平均换手 | 75.7300% |
| 持股集中度 | 0.0210 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 9.02%，银行 由 0% 至 6.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 9.91% 升至 21.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 威高骨科、昭衍新药、爱尔眼科、电气风电，退出 中国中免。Q3 再平衡：新进 北方华创，退出 威高骨科、电气风电、百洋医药、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、招商银行、时代电气、碧桂园服务，退出 北方华创、宁德时代、昭衍新药、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、食品饮料、电力设备 等方向；净加仓 社会服务(+4.45pp)、非银金融(+9.02pp)、电子(+4.46pp)；净降配 医药生物(-1.72pp)、商贸零售(-5.75pp)、食品饮料(-6.75pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.61pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.93pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 6.74% | 2.61% | +2.61 |
| 新能源/电力设备 | 5.93% | 7.75% | 7.76% | 0.0% | -5.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.02% | +9.02 |
| 医药生物 | 9.91% | 21.36% | 15.36% | 8.19% | -1.72 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.77% | +6.77 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.18% | +5.18 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.74% | 4.46% | +4.46 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.45% | +4.45 |
| 商贸零售 | 5.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.75 |
| 食品饮料 | 6.75% | 4.4% | 0.0% | 0.0% | -6.75 |
| 电力设备 | 5.93% | 7.75% | 7.76% | 0.0% | -5.93 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.74% | 2.61% | +2.61 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.93% | 7.75% | 14.5% | 2.61% | -3.32 | 明显减仓 | 中芯国际、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.93% | 7.75% | 7.76% | 0% | -5.93 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：威高骨科、昭衍新药、爱尔眼科、电气风电、百洋医药、赣锋锂业；退出：中国中免
2021-09-30 新进：北方华创；退出：威高骨科、电气风电、百洋医药、贵州茅台、赣锋锂业、迈瑞医疗
2021-12-31 新进：中芯国际、招商银行、时代电气、碧桂园服务、美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技、药明康德、青岛啤酒股份、香港交易所；退出：北方华创、宁德时代、昭衍新药、泰格医药、爱尔眼科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 2.99 | 34.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 5.66 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 百洋医药 | 0.05 | -55.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 昭衍新药 | 2.88 | -14.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 威高骨科 | 0.06 | -29.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 电气风电 | 0.04 | 41.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 5.75 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 6.74 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 2.99 | 34.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 5.87 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 百洋医药 | 0.05 | -55.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.4 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 威高骨科 | 0.06 | -29.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 电气风电 | 0.04 | 41.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 1.01 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 香港交易所 | 9.02 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 5.18 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 2.61 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 药明康德 | 8.19 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 舜宇光学科技 | 4.46 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美团-W | 4.45 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 时代电气 | 2.18 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商银行 | 6.77 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 碧桂园服务 | 2.6 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 6.74 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.54 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 5.71 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 7.76 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 昭衍新药 | 6.11 | -26.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。