汇添富沪港深新价值股票
(001685)公募权益主动型股票型2025 自然年 · 重仓透视
汇添富沪港深新价值股票 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富沪港深新价值股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.4%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.36%)、半导体设备/材料(2.9%)。四季度新进Top10：中国海洋石油、友邦保险、工商银行。2025 年调仓：新进 1 笔（1 盈 / 0 亏）；退出 1 笔（规避 0 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.4000% |
| 平均换手 | 82.0700% |
| 持股集中度 | 0.0308 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 2.85% |
| 年化波动率 | 21.44% |
| 最大回撤 | -24.27% |
| 夏普比率 | 0.01 |
| 索提诺比率 | -0.01 |
| 同类排名 | 前 79%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 26.2 | 偏弱 |
| 波动 | 53.6 | 中等 |
| 风险 | 43.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 9.12% 调整至 9.29%。
Q2 末换仓：新进 贵州茅台，退出 中国电信、中国移动、中国银行、中芯国际。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 10.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国移动、中芯国际、小米集团-W、招金矿业，退出 贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海洋石油、友邦保险、工商银行，退出 小米集团-W、招金矿业、香港交易所，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 社会服务(+3.85pp)、石油石化(+3.24pp)、非银金融(+3.97pp)；净降配 电子(-3.58pp)、银行(-4.21pp)、商贸零售(-2.21pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→10.19%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：半导体设备/材料(-3.58pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 18.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.82%；主要经由 中国电信、中国移动、中芯国际、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 招金矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 6.08% | 0.0% | 10.19% | 5.36% | -0.72 |
| 半导体设备/材料 | 6.48% | 0.0% | 5.72% | 2.9% | -3.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 17.05% | 0.0% | 7.33% | 12.84% | -4.21 |
| 传媒 | 9.12% | 0.0% | 9.62% | 9.29% | +0.17 |
| 通信 | 12.15% | 0.0% | 4.42% | 6.92% | -5.23 |
| 商贸零售 | 9.1% | 0.0% | 9.45% | 6.89% | -2.21 |
| 有色金属 | 6.08% | 0.0% | 10.19% | 5.36% | -0.72 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.09% | 3.97% | +3.97 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.64% | 3.85% | +3.85 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.24% | +3.24 |
| 电子 | 6.48% | 0.0% | 9.83% | 2.9% | -3.58 |
| 食品饮料 | 0.0% | 7.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 18.63% | 0.0% | 14.25% | 9.82% | -8.81 | 明显减仓 | 中国电信、中国移动、中芯国际、小米集团-W |
| 人形机器人/高端制造 | 6.48% | 0.0% | 9.83% | 2.9% | -3.58 | 明显减仓 | 中芯国际、小米集团-W |
| 黄金/有色资源 | 6.08% | 0.0% | 10.19% | 5.36% | -0.72 | 持仓占比较高 | 招金矿业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：贵州茅台；退出：中国电信、中国移动、中国银行、中芯国际、工商银行、招金矿业、汇丰控股、紫金矿业、腾讯控股、阿里巴巴-W
2025-09-30 新进：中国移动、中芯国际、小米集团-W、招金矿业、汇丰控股、紫金矿业、腾讯控股、银河娱乐、阿里巴巴-W、香港交易所；退出：贵州茅台
2025-12-31 新进：中国海洋石油、友邦保险、工商银行；退出：小米集团-W、招金矿业、香港交易所
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 7.8 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 汇丰控股 | 8.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 腾讯控股 | 9.12 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国电信 | 3.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国移动 | 8.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 6.48 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 工商银行 | 4.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 招金矿业 | 2.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.73 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国银行 | 4.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 9.1 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 汇丰控股 | 7.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 银河娱乐 | 3.64 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 香港交易所 | 4.09 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 腾讯控股 | 9.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国移动 | 4.42 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 5.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 小米集团-W | 4.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 招金矿业 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 6.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 阿里巴巴-W | 9.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 7.8 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国海洋石油 | 3.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 友邦保险 | 3.97 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 工商银行 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 香港交易所 | 4.09 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 小米集团-W | 4.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招金矿业 | 4.16 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/0；退出 规避/错失 0/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。