嘉实新起点混合A

嘉实新起点混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新起点混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.21%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.77%)。四季度新进Top10：中国平安、五粮液、华鲁恒升、卫星化学、巨星科技。2020 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 万华化学、保利发展、卫星化学、招商银行，退出 三一重工、中炬高新、保利地产、农业银行。Q3 再平衡：新进 万科A、中国建筑、保利地产、宁波银行，退出 万华化学、伊利股份、保利发展、卫星化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、五粮液、华鲁恒升、卫星化学，退出 中国建筑、保利地产、宁波银行、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+2.35pp)、家用电器(+3.77pp)；净降配 银行(-8.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：万华化学、保利发展、卫星化学、招商银行、星宇股份、美的集团、贵州茅台；退出：三一重工、中炬高新、保利地产、农业银行、宁沪高速、海螺水泥、重庆百货

2020-09-30 新进：万科A、中国建筑、保利地产、宁波银行、永新股份、金科股份；退出：万华化学、伊利股份、保利发展、卫星化学、星宇股份、贵州茅台

2020-12-31 新进：中国平安、五粮液、华鲁恒升、卫星化学、巨星科技、星宇股份、海尔智家；退出：中国建筑、保利地产、宁波银行、工商银行、建设银行、永新股份、金科股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。