泓德泓业混合
(001695)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
泓德泓业混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德泓业混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.33%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：万科A、上海机场、国投智能、恩捷股份、永辉超市。2018 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.3300% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0134 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 3.19% 调整至 6.79%，电力设备 由 2.42% 至 6.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 工商银行、招商银行、贝达药业，退出 利亚德、天赐材料、慈文传媒。Q3 再平衡：新进 创新股份、天虹股份、济川药业、牧原股份，退出 三花智控、乐普医疗、老百姓、贝达药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、上海机场、国投智能、恩捷股份，退出 创新股份、天虹股份、完美世界、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、家用电器、电子 等方向；净加仓 非银金融(+1.97pp)、房地产(+3.83pp)、商贸零售(+4.13pp)；净降配 医药生物(-7.51pp)、家用电器(-2.02pp)、传媒(-2.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 3.19% | 3.71% | 6.1% | 6.79% | +3.60 |
| 电力设备 | 2.42% | 0.0% | 2.48% | 6.76% | +4.34 |
| 非银金融 | 4.0% | 5.05% | 6.42% | 5.97% | +1.97 |
| 食品饮料 | 2.78% | 3.89% | 4.28% | 4.17% | +1.39 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 2.44% | 4.13% | +4.13 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.83% | +3.83 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.81% | +3.81 |
| 传媒 | 6.44% | 3.36% | 2.18% | 3.75% | -2.69 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.37% | +3.37 |
| 医药生物 | 7.51% | 7.43% | 2.23% | 0.0% | -7.51 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.27% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 2.02% | 2.31% | 0.0% | 0.0% | -2.02 |
| 电子 | 2.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.24 |
| 银行 | 0.0% | 4.59% | 5.38% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：工商银行、招商银行、贝达药业；退出：利亚德、天赐材料、慈文传媒
2018-09-30 新进：创新股份、天虹股份、济川药业、牧原股份；退出：三花智控、乐普医疗、老百姓、贝达药业
2018-12-31 新进：万科A、上海机场、国投智能、恩捷股份、永辉超市、视觉中国、隆基绿能；退出：创新股份、天虹股份、完美世界、工商银行、招商银行、济川药业、牧原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 贝达药业 | 2.24 | -28.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.29 | 16.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 工商银行 | 2.3 | 8.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 慈文传媒 | 2.95 | -54.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天赐材料 | 2.42 | -17.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 利亚德 | 2.24 | -48.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天虹股份 | 2.44 | -2.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 牧原股份 | 2.27 | 15.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 创新股份 | 2.48 | 14.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 济川药业 | 2.23 | -14.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三花智控 | 2.31 | -29.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 乐普医疗 | 2.69 | -17.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 贝达药业 | 2.24 | -28.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 老百姓 | 2.5 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 3.83 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 视觉中国 | 3.75 | 13.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国投智能 | 3.81 | 32.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上海机场 | 3.37 | 22.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 3.64 | 49.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 永辉超市 | 4.13 | 9.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天虹股份 | 2.44 | -2.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 完美世界 | 2.18 | 15.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 2.27 | 15.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.77 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 济川药业 | 2.23 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.61 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。