诺安积极回报混合A

诺安积极回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安积极回报混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.57%，四季平均换手约60.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中控技术、中文在线、昆仑万维、海天瑞声、深信服。2026 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 32.12% 调整至 31.72%，传媒 由 8.77% 至 14.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、传音控股、比亚迪、科大讯飞，退出 卓易信息、易点天下、江波龙、深信服。Q3 计算机行业持仓占比从 26.06% 升至 42.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国能日新、广联达、恒生电子、海康威视，退出 中兴通讯、昆仑万维、润和软件、软通动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中控技术、中文在线、昆仑万维、海天瑞声，退出 国能日新、广联达、恒生电子、海康威视，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+5.78pp)、汽车(+5.33pp)、传媒(+5.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中兴通讯、传音控股、比亚迪、科大讯飞；退出：卓易信息、易点天下、江波龙、深信服

2026-03-31 新进：国能日新、广联达、恒生电子、海康威视；退出：中兴通讯、昆仑万维、润和软件、软通动力

2026-06-30 新进：中控技术、中文在线、昆仑万维、海天瑞声、深信服；退出：国能日新、广联达、恒生电子、海康威视、科大讯飞

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。